其政闷闷①，其民淳淳②。其政察察③，其民缺缺④。祸兮，福之所倚⑤；福兮，祸之所伏⑥。孰知其极⑦？其无正⑧也。正复輯訛！輰輱輲輳
为奇，善复为妖⑨。人之迷⑩，其日固久輥
是以圣人方而不割輥訛，直而不肆輥訛。
訛，廉而不刿輥訛，光而不耀輥
【注释】
①其政闷闷：闷闷，昏昏昧昧，这里是宽容的意思。其政闷闷，国家的政治宽容。
②淳淳：淳厚质朴。
③察察：严密、苛酷。
④缺缺：帛书乙本同，甲本作“夬”。缺、夬均借为“诈”，诈即狯，狡诈的意思。老子认为宽容的政治（也就是“无为”的政治）可以使社会风气淳厚朴实，人民才可以安然自在，过着幸福宁静的生活。相反，政治严苛，则会导致民风狡诈，社会混乱。
⑤祸兮，福之所倚：倚，依傍。灾祸呵，幸福正依傍在它里面。
⑥福兮，祸之所伏：伏，潜藏。幸福呵，灾祸正潜藏在它里面。这两句体现了老子的辩证思想。一切事物都是在对立的状态中反复交替变化的，而人们习惯于被表面现象所限制，老子的思想提醒我们观察事物时应拓宽视野、逆向思维。
⑦极：极限、最后。
⑧无正：即无定，没有定准。
⑨正复为奇，善复为妖：正再转变为邪，善再转变为恶。这是老子关于事物相反相成、循环往复、不断转化思想的具体阐述。
⑩人之迷：人们的迷惑。
輥
輯
訛其日固久：时间实在是很久了。
輥
輰
訛方而不割：割，用刀刃伤害人。方正但不会伤害人。
輥
輱
訛廉而不刿：廉，棱边，形容锐利。刿，用刀尖刺伤。
輥
輲
訛直而不肆：直率而不放肆。
輥
輳
訛光而不耀：光亮但不刺眼。耀，过分明亮。这几句说明，人的行为，方、廉、直、光是好的，但随时可能转化为割、刿、肆、耀这些坏的方面。而只有深知大“道”的圣人，才能以“道”自守，保持行为的正确而适中。
【译文】国家的政治宽容，人民就淳厚质朴；国家的政治严苛，人民就狡黠诡诈。
灾祸呵，幸福正依傍在它里面；幸福呵，灾祸也正隐藏在它之中。谁知道它们的终极？它们并没有一个定准。正可能随时转变为邪，善可能随时转变为恶，人们的迷惑不解，已经有很长的时日了！
所以有“道”的圣人方正但不伤人，锐利但不至于把人刺伤，直率却不至于放肆，明亮但不显得刺眼。