1921年10月28日，苏俄政府照会英国、法国、意大利、日本和美国等国，指出同各国进行经济合作是苏俄政府政策的根本目的之一，苏俄准备承认战前沙皇政府所借外债，但必须以各国承认苏维埃政府和提供贷款为前提。照会建议召开国际会议讨论列强和苏俄的相互要求，解决苏俄与各国发展经济关系的问题。与此同时，英国舆论也要求政府吸引苏俄参加恢复世界经济的工作。
1922年1月6日，英法意比日五国代表在法国南部的戛纳举行协约国最高委员会会议。英国首相劳合·乔治提议召开欧洲各国经济会议。与会各国也认为，要振兴欧洲经济，必须依靠欧洲各国的共同努力。会议决定于2月或3月初在意大利热那亚召开欧洲经济和财政会议，所有欧洲国家，包括俄国和战败国德国、奥地利、匈牙利、保加利亚都应派遣代表参加。为使热那亚会议顺利进行，戛纳会议提出6项条件作为与会各国必须遵守的原则：任何国家无权将本国的所有制、国内经济生活体系及管理制度强加于别国；保证外国资本、外侨财产及其权利和利润不受侵犯；凡希望得到外国贷款的政府，应承担该国历届政府的债务，归还或赔偿被没收的外国人财产；保证财政货币流通，以利贸易往来；不得进行敌视别国的宣传；保证不对邻国发动进攻。
3月20日至28日，协约国的财政经济专家会聚伦敦，拟定出《复兴欧洲和俄国经济备忘录》。其主要内容是：苏维埃政府偿还革命前历届政府的一切债务，成立俄国债务特别委员会和仲裁法庭负责处理这一问题；归还已被国有化的外国人在俄国的财产，或予以相当的赔偿；取消对外贸易垄断制；让外国人在苏俄享有类似领事裁判权的特权，由协约国监督苏俄财政。专家备忘录意味着即将举行的欧洲经济会议将变成协约国强迫苏俄接受奴役性条件的谈判。
4月10日，欧洲经济会议首次全体会议在意大利热那亚的圣乔治宫开幕。实际上会议参加国不仅限于欧洲范围。除28个欧洲国家以外，还有亚洲的日本、印度共34个国家参加会议。美国认为会议带有政治性质，派驻意大使蔡尔德以观察员身份列席。
会议主席意大利首相法克塔、英国首相劳合·乔治先后发言，表示与会各国一律平等，既没有战胜者，也没有战败者。但是，他们都强调与会各国必须接受戛纳决议提出的条件。法国代表团团长、外长巴尔都发言支持意、英首相对戛纳决议的态度，但反对会议讨论和修改《凡尔赛和约》的任何条款。德国代表团团长、总理维尔特则强调，德国处境艰难，希望各国予以援助。接着，代替团长列宁率领苏俄代表团赴会的副团长、外交人民委员契切林讲话。他首先声明，苏俄代表团出席会议的“目的是为了和平，是为了普遍恢复被长期的战争和战后的政治破坏了的欧洲经济”。苏俄政府认为戛纳决议第一条具有重大意义，“普遍的经济复兴是绝对必要的”。因此，“俄国代表团到这里来，不是为了宣传自己的理论观点，而是为了在互惠、平等和充分的、无条件的相互承认的基础上，与所有国家的政府以及贸易界、工商界建立务实的关系。”契切林指出，苏俄拥有十分丰富的自然资源。苏俄经济的复兴是普遍恢复经济必不可少的条件。为了满足世界经济的需要，苏俄准备在经济上实行对外开放，把几百万俄亩最肥沃的土地、最富足的森林、煤炭和矿产租让给外资开发。但是，“只要欧洲和全世界还处在新的战争威胁之下，恢复世界经济的任何努力都是徒劳的”，因此苏俄政府提出普遍裁军的建议。对于戛纳决议条款，契切林表示原则上承认，但保留补充和修改的权利。
契切林的发言，受到与会各国代表普遍欢迎，惟有巴尔都反对。巴尔都尤其敌视普遍裁军的建议，声称如果俄国代表团坚持讨论这个问题，法国代表团的态度将不仅是抗议，而且还要明确、坚决地拒绝。契切林当即予以反驳，指出法国总理白里安曾借口担心俄国红军的威胁，拒绝裁军，现在苏俄提议普遍裁军，白里安提出的理由不存在了。
从4月11日起，会议分政治、财政、经济、运输4个委员会进行工作。劳合·乔治在政治委员会第一次会议上提议以伦敦专家备忘录作为会议讨论的基础，要求苏俄偿还180亿金卢布债务。苏俄代表团要求至少休会两天，理由是需要研究一下专家备忘录的内容。
4月14日，劳合·乔治邀请苏俄代表团到英国代表团驻地阿尔培别墅，同英、法、意、比代表举行秘密谈判。劳合·乔治追问苏俄代表团对专家备忘录的看法。契切林明确表示，苏俄代表团不承认专家备忘录是会议的正式文件，因此它不能作为会议讨论的基础；至于备忘录中的要求，苏俄更是绝对不能接受的。4月15日，苏俄代表提出，协约国对武装干涉和内战给苏俄造成的损失负有不可推卸的责任。在偿还债务问题上，苏俄提出反要求，即要求协约国赔偿武装干涉和经济封锁给苏俄造成的一切损失，总额为390亿金卢布。于是，劳合·乔治代表协约国发出最后通牒，拒绝苏俄的反要求；协约国允许苏俄削减战时债务，但苏俄必须向协约国偿还私人债务，归还已收归国有的外国人企业和财产或予以赔偿。阿尔培别墅会谈陷入僵局。
根据列宁在会上谈不成就会外活动达到目的的指示，15日夜里，苏俄代表团成员，外交人民委员部经济法律司司长萨巴宁打电话给德国代表团，建议苏德于16日上午在热那亚郊区的拉巴洛举行谈判。从热那亚会议一开始，德国代表团就受到压制，阿尔培别墅秘密会谈又把德国排斥在外，这使德国代表团惶恐不安，担心苏俄同协约国达成对德协议，因为伦敦专家备忘录依照《凡尔赛和约》，确认俄国对德国有索取赔偿的权利。因此，德国同意举行苏德谈判。
4月16日上午11时，苏德举行第一次会谈。谈判进行得非常顺利。当天下午，德国外长拉特瑙和契切林分别代表两国政府签订了《德国和俄罗斯苏维埃联邦社会主义共和国协定》，即《拉巴洛条约》。条约规定，双方彼此放弃对军费和战争损失的赔偿，停止支付战俘给养费；德国放弃苏俄已收归国有的德国国家和私人财产，条件是苏俄不得满足其他国家类似的要求；两国立即恢复外交和领事关系；两国根据最惠国待遇原则，发展彼此的贸易和经济关系；以彼此亲善的精神进行合作，以满足两国经济的需要。
4月17日，《拉巴洛条约》在热那亚公布，引起协约国的震惊和恼火。4月18日，英、法、意、比、日、捷、罗、波、南等国代表向德国总理维尔特发出照会，指责德国违反戛纳决议，同苏俄秘密签订条约，宣布德国不能再参加讨论其他国家同俄国之间的一般性协议了。这实际上是把德国开除出政治委员会。
4月20日，契切林提出了苏俄政府备忘录，作为对协约国专家备忘录的正式答复。苏俄表示在取消俄国战债和全部利息并向苏俄提供足够财政援助的条件下，苏俄政府准备恢复原业主对国有产业的使用权；如果这样做不可能的话，苏俄将直接同原业主达成协议，以满足他们的合法要求。
5月2日，协约国向苏俄递交了一份新的备忘录。它除了坚持伦敦专家备忘录的要求外，还依照英国的要求，声明那些在俄国工业国有化法令颁布以前在俄国拥有产业的公司和个人应宣布为有权取得赔偿的“原业主”。这种解释显然有利于革命前在俄国拥有大油田的“英荷壳牌石油公司”取得油田租让权。然而这时，帝国主义内部已经矛盾重重，美国反对备忘录中关于“原业主”的解释，法国也拒绝在5月2日的备忘录上签字。
5月11日，苏俄代表团对5月2日备忘录作了答复，声明苏俄政府在法律上没有责任偿还旧俄政府的债务，拒绝把收归国有的企业发给原业主或赔偿他们的损失。“俄国今后为了达成协议，仍准备对外国做出重大让步，但要有一个条件，即对方必须对俄国人民做出相应的让步。对俄国人民来说，任何不能以实际利益补偿其让步的协议，都是不能接受的”。
5月18日，政治委员会会议决定，将于6月在海牙召开两个委员会会议，即“俄罗斯委员会”和“非俄罗斯委员会”会议，以解决苏俄和其他国家之间的债务、私人财产和贷款问题。5月19日，热那亚会议举行最后一次全体会议，通过了关于会议继续在海牙举行的决议后，宣布闭幕。
6月15日至7月20日海牙会议举行。出席会议的各国代表团主要是由工商界代表和专家组成。由于协约国仍坚持要苏俄接受他们提出的奴役性条件，会议没有达成协议。
热那亚、海牙会议未取得任何结果。但苏俄外交却获得了巨大成功。苏俄第一次有机会在重大的国际会议上阐述自己的和平共处外交政策，并以《拉巴洛条约》突破了列强对苏俄的包围。德国也通过缔结德苏条约，摆脱了第一次世界大战后的孤立境地。