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第52章 《大投机家》(5)

7农林牧渔:以两市主营业务为农林牧渔行业的A股公司为板块成员。龙头股:北大荒(600598)、G农产品(000061)、新希望(000876)、中牧(600195)、莫高(600543)。

8软件板块龙头股:用友软件(600588)、中国软件(600536),东软(600718)、新大陆(000997)。

9电子元器件龙头股:华微电子(600360)、法拉电子(600563)、士兰微(600460)、生益科技(600183)、(600584)、联创光电(600363)。

10数字电视:主营业务或部分业务为数字电视的产业链如标准、系统设备提供、网络传输运营、内容制作提供、接收终端生产等A股上市公司为板块成员。板块龙头股:清华同方(600100)、歌华(600037)、中视传媒(600088),宏盛(600817)、同洲电子(002052)。

11通讯板块:以两市具有通信概念的A股上市公司为板块成员。龙头股:亿阳信通(600289)、大唐电信(600198),中国联通(600050),中兴通讯(000063)、亨通光电(600487)、华胜天成(600410)。

12网络传媒:以两市主营业务或部分业务为互联网、有线网、网络游戏、传媒等的A股上市公司为板块成员。龙头股:博瑞传播(600880)、G明珠(600832)、海虹控股(000503)、综艺(600770)、网新(600797)。

13计算机板块:以计算机硬件及相关设备制造为主营业务的上市公司为板块成员。龙头股:深科技A(000021)、清华同方(600100)、长城(000066)。

14航天板块:以航天工业及其附属产业为主营业务的上市公司为板块成员。龙头股:中国卫星(600118)、火箭股份(600879)、成发(600391)、航天科技(000901)。

15汽车板块:以两市主营业务为汽车、摩托车整车及配件生产和销售的A股上市公司为板块成员。该板块中的龙头股:G上汽(600104)、江淮汽车(600418)、宇通客车(600066)。

16商业板块:以两市商品百货的流通零售为主营业务的A股上市公司为板块成员。该板块中的龙头股:G综超(600361)、大商股份(600694)、武汉中百(000759)。

从以上的行业走势中,我们发现,普遍的行情很积极,此时投资者挑选股票时就必须挑选有很大增长潜力的股票,首先你必须问自己哪一种行业能够从未来的发展中获利,找出这个行业以后,你就要找出这个行业中最具增长潜力的企业,然后购买该企业的股票。

[投资课堂]

买卖股票应考虑普遍行情顺势操作,在股价呈上涨趋势时做多,在股价呈下跌趋势时做空。

实践告诉我们,没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票。股票投资的根本是转变观念,紧跟大势,顺势操作是从事股票买卖最重要的原则之一。在多头市场,也就是股价呈上涨趋势时,上涨的时间比下跌的时间多,上涨的幅度亦较下跌的幅度大,因此,在多头市场做多,胜算自然较大。相反,在空头市场,也就是股价呈下跌趋势时,下跌的时间比上涨的时间多,下跌的幅度亦较上涨的幅度大,因此,在空头市场做空,获利可能亦大。

如果投资者从事短线操作,固然对每个空头走势中的反弹,或每个多头走势中的回档,均想加以把握,但从事长期操作的投资者,在认清股价长期趋势之后,则不必太在意这些短期的反弹或回档,而可以长多或长空到底。换个角度来说,因为一般投资者习惯做多,较少从事做空,故而对这些空多头而言,在多头行情时,采用长期投资,波段操作方式;在空头市来临时,则宜把握每个反弹波,短线操作。

作为散户,由于资金有限,不能影响股市大气,只能顺势而为,赚取少量差价,但是只要涨不追涨,跌不追杀,逢高出货,逢低吸纳,独立思考,沉着应战,善变真伪,同样可以大赚一笔。对于中小散户来说,千万不可盲目追涨,不应对高价位做过分乐观的心理估测。

依靠自己穿越投机信息的热带丛林

在信息的热带丛林中,我们所能依靠的只有自己。

——安德烈·科斯托兰尼

信息是投资人的命脉,不论你的分析技术有多高明,你必须有及时、客观、有用的信息才能在投资市场上获得成功。效率市场假设每位投资人有平等的获得信息的管道,有能力准确筛选信息、准确解读信息。但事实上,在中国股市中,呈现在普通投资人面前的大部分市场信息都是二手信息,相应的对股价的反应往往是不真实的,而且大多数投资者又按照自己的意愿主观地去诠释那些本身已经严重失真的买卖信息,从而使投资人在解读市场信息上错上加错。在对信息做了错误解读和错误判断的基础之上做出的投资决策,焉有不失败的?

因此安德烈·科斯托兰尼在《大投机家》中指出:

“信息是投机者的工具,投机者不仅要了解信息,还要预测信息,并且知道哪些信息对股市是重要的,哪些是不重要的。在遇到重要的信息时,投机者还要知道,它们是好消息还是坏消息,如公众经常所说,股市将对这些信息作何反应。”

一、理智对待建议、推荐

在你的投资生涯中,是不是也经常遇到朋友、邻居、某家银行或某家企业向你推荐哪只股票好,潜力大,应当大量购买。那么这些建议、推荐有参考价值吗?我们该如何对待这些建议、推荐呢?

安德烈·科斯托兰尼给了我们答案:

“如果我去一家餐馆吃饭,我就故意不去点侍者推荐的菜,因为那些正是他们急于要卖掉的。90%的股市建议和推荐也是这样做的。只有在极少数情况下它们才是善意的建议。在大多数情况下这仅是某家银行或某家企业联合组织为某只他们希望大家购买的股票所作的促销和宣传。预测美好前景的分析被大量写出并得以通过媒体或口头宣传而广为传播。信息被巧妙地干预了。然后,股票被操纵至某个高点,因为再没有比向公众贩卖已经升值的股票更简单的事情了。而购买者则促使该股票进一步上涨。如果所有的股票都被购进,那么终有一刻大家会发现,所有预测美好前景的分析都只不过是一场空,崩溃是无法避免的。”

媒体为了争取订户,也常让记者在报道中给投资者一些所谓的建议。我们只要随意浏览一下某些著名财经信息网的首页,就可以看到很多具有误导性或煽动性的文章题目。以下我们忠实地记录了2007年2月25日部分财经传媒网的标题内容:

有望上演涨停式攻击牛股 王牌基金三月份30只牛股

实力机构送新年十大金股 两大券商推荐前景看好股

机构板块及个股调研早报 机构异动股解密评级参考

“V”型行情将再度上演 3000点将成为历史性大底

2007年新春金股(名单) 实力机构预测本周市场热点

本周股评家最看好个股 顶级券商一致推荐四大黑马

未来两年成长性最高的38只股 五机构一致看好的大牛股

10只翻倍牛股即将亮相10个涨停板千万别抛

绝密:机构布局潜力股决胜2007年春节涨停机会

上述摘录的部分信息标题,透视出的目的只有一个,那就是用耸人听闻的标题来吸引读者的眼球。至于内容是否准确,是否应该求证一下信息的准确性,这就不是媒体所关心的了。类似这样的信息标题和内容就这样日复一日、月复一月、年复一年地连篇累牍地展现在投资者面前,对投资者的伤害是毋庸置疑的。因此,对这些所谓的建议、推荐,我们应牢记安德烈·科斯托兰尼的教诲:“在得到‘热切建议’时,我们只有一件事可以做,即做与建议相反的事情。”但他同时提醒我们:“对于好朋友或多年以来业绩良好的投资顾问的推荐,人们还是可以信任的。”

二、面对语言需冷静

有目的的谣言是另一种巧妙地操纵股市的方法。自从有了股市,就有了谣言,以便把公众引领到某一个确定的方向。

例如,一些治理结构不良的上市公司可以通过传媒和分析师传达一种扭曲信息来迷惑投资者,并且在信息的最后还附有一个冠冕堂皇的声明:“作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所述文章内容没有利害关系。本文纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。”轻描淡写的一段话就把责任推卸得干干净净。

谣言和错误一直在股市上演着。但它们极少在同一时间涉及同一只股票——更不用说有奇异的,尽管是暂时的效果,就像它们在甲骨文公司身上所起过的作用那样。在某一个时点,谣传该公司的首席财务官已经辞职,甲骨文(NASDAQ:ORCL)股票在纳斯达克股市上已经跌到2225美元,比前一天4点钟下跌29%左右,市值损失500亿美元。但该传言是假的。在2225美元交易是个错误。在该日收盘时,甲骨文股价是2725美元,下跌13%;杰弗里·亨里(Jeffery Henley),该加州红杉海岸电脑公司的首席财务官仍然在位。当天下午4点,甲骨文股价下跌181美元,下跌了57%,至2856美元。

还有另一个案例:一个网上公布的消息称:莱孚凌(Emulex)公司将修改利润,并报告亏损而非赢利。该股票在纳斯达克股市停牌前跌57%。

莱孚凌在欺诈被侦查后重开盘,该股票重拾绝大部分价值,下跌7516或者65%,报收于10534。但在中盘,许多投资者先倾销股票,后又提问题。在许多问题中有一个不断被提到:投资者如何保护自己不犯同样错误?

操纵股市的在线欺诈以前发生过:1999年2月份,黑客侵入Aastrom生物科技网站,并张贴了一个兼并对手Geron的通知。1999年4月,一个PairGain的雇员贴了一个假报道说,该公司已经同意被购并。在一个市场环境里,越来越多的投资者追踪最近公布的消息,这很可能再次发生。

事故和错误都将发生,但这个谣言,伴随着错误,则完全是假的。一位反应过快的投资者可能已经不幸进行了交易,过后又后悔莫及。

因此,我们在面对一则股票的小道消息做出决策时,应当问的一些问题:

·买/卖此股票适于该投资策略吗?

·其他投资目前存在多大风险?

·该投资组合中风险类的比重是多少?

在判断一个股票小道消息时,考虑该股票是否符合更大的投资策略和目标。如果一些资金已经被作为投机性的资金,一定要利用它们。但是,尽可能控制风险总是谨慎的做法。

在信息的热带丛林中,有好的、正确的消息,也有错误的消息。我们应该了解的是,真正的股市信息在于人们哀悼所有细节所遗留下的东西。人们不需要知道一切,而应该理解一切,在合适的时机正确解释它们之间的联系并采取正确的行动。人们必须像雷达一样捕捉最重要的信息,正确解释信息之间的关联并且自主地进行思考。

[投资课堂]

证券经纪机构及专业股评师、股市投资咨询公司、电视、报刊杂志等传媒每天都在传递有关股市的大量信息,或是分析股市现状,或是预测其走势,这些经过人为加工处理的二手信息真假难辨。

对于众多中小散户来说,由于其信息渠道及信息成本的局限性,收集到的二手信息常常也成为他们投资决策的重要依据,特别是某些大券商及著名股评师的证券分析,对股市动荡的影响更大,人们称之为“谣言市”。由于我国股市历史很短,证券从业人员总体素质还不高,以及中国证监会和证交所的监管乏力,一些信息灵通的证券从业人员及相关机构与股市投资大户操纵股市,通过造谣、诱导等手段达到打压吸纳,拉高出货谋利的目的。经纪业、咨询业和传媒业有关人员的低素质(或违法违纪行为)使中小散户的决策活动受到诱导,在交易中往往不自觉地充当了噪声交易者角色并受损。

作为一个理智的投资者,一旦获得信息,小心检验其真伪,引用美国价值投资大师格雷厄姆的话来说:“市场通常会错得非常离谱,有些时候谨慎的投资人反倒能善加利用这种独具特色的错误信息。”这里,格雷厄姆指的是采用与这些扭曲、编造的信息反其道而行之的投资策略。