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第47章 《笑傲股市》 (5)

除了以上两个主要的看盘技巧外,还有其他一些看盘手应该掌握的小技巧和市场习惯。比如,有些股票半天才交易一次,有些则全天都不发生交易。还有的时候,股票会以很快的方式回升,制造出一种空头回补的氛围。明眼人还能看到一只股票在报价盘面中反复交易的现象。这在很多成交量成交而价格几乎不变化的时候会有发生。

在市场的步调变得很慢时的盘面被称为“冷场”或“呆滞”。部分交易员的信条是:“不要在行情清淡时卖出。”在某些时候,交易活动实在太频繁了,为了节省时间,冗余数字通常被从报价盘中略去,只剩下价格和成交量。以前,机械报价器或老式纸带报价器移动的声音会提醒看盘手注意整个市场步调的加快或放慢。现在我们使用的电子报价屏运作起来半点声响也没有。

在训练有素的看盘手眼中,还有一些市场会反映出缓慢、平稳的巧妙吸筹活动。比如,有时在放长假前的最后一个交易日,那些努力不辍的人会悄无声息地买入,而其他的不太勤奋的人心早就飞了,因而也就错过了发生的事情。

[投资课堂]

优秀的看盘手不仅精通看盘的技巧,而且非常注重看盘前的准备工作。现将看盘前的准备工作说明如下:

1研究个股K线图,分析价量表及进出表,将个股的短线压力、支撑及庄家大户近日进出分类成册,以备随时可提出来作参考用。

2炒股票的人每日一定要早起,开始了解最新的财经消息,以判断政策面和消息面,再确定做多或做空的心态。特别要注意的是:如有突发性的大利好消息,今日可先做多,即先买再卖;如有突发性大利空的消息,则先卖再买。

3看盘前询问各证券公司的营业员,今日买进的红单子多还是卖出的蓝单子多,以了解开盘时的多空力道。

4以技术分析研究大盘及自己所炒个股的价量,算出可能的压力与支撑处及价量的关系。

5看盘前后多联络有控盘能力的业内人士,如庄家及大户,以了解庄家大户可能做多或做空的操作方法。

6看盘前留意各大电视台、电台与报纸的最新资讯,查看各大财经网站(如证券之星、和讯、赢时通)及新浪、网易、搜狐等一些门户网站的财经频道,了解世界各国股市、黄金、石油、利率及汇率的走势,以研判其对股市的利好或利空影响。

7最好准备电脑和钱龙即时分析系统或其他股票分析系统,每日开盘前务必了解各证券商、自营商及个股的当日进出,以及多空值、个股走势图、价量关系,如此才可能做到“知己知彼,百战百胜”。

审慎选择投资工具

期权、期货这类投资活动是很复杂的,因而,我在大多数时候并不进行这些类型的投资。以我的经验,虽然其中有一些是有价值的,但绝大部分是风险很高、很不安全的,不值得你花费时间和精力。如果真有一些人还是对它们感到好奇的话,在你投资之前一定要清楚自己正准备做什么。在不知道池子有多深之前,可别一头扎下去。

——威廉·欧奈尔

威廉·欧奈尔在《笑傲股市》中指出:一定要审慎选择你的投资工具,像期权、期货、黄金等投资活动相当复杂,即使一定要投资于其上,也要事先做好充分的准备。欧奈尔在书中主要分析了期权、免税证券、认股权证、外国股票、房产、期货等工具的风险和投资策略,现选取其中的三个做一些简单分析。

一、期权

在许多场合,欧奈尔都表达了他对那些派生证券的鄙弃,比如对期权、期货和有买卖特权的契约。因为这些证券都是在与市场短期内的价格变动打赌,这与其说是投资,不如说是一种连赌博都不如的行为。一个投资者使用或要求某种期权,他是根据近期股市的走势打的赌,是通过市场的杠杆调节获得更多的利润,而不是建立在对所有数据分析基础之上。

举个例子,如果一个投资者认为公司的股票将要上涨,股票目前价位是50元,他就会购买结算价格为50元的期权,即无论价格水平如何变动,他都有权利在期权到期之前以50元的价格从期权出售者手里购买股票。如果我们说这个投资者使用期权的费用是5美元,那么他全部的额外支出就是500元(每一个协约可以购买100股股票),这些钱他是无法重新得到的。

因此,期权是这样一种投资工具,从中你可以购得在未来指定期限,即执行日期内以特定价格买入(买入期权)或卖出(卖出期权)股票、股票指数或商品的权利(合同)。期权具有很强的投机性,而且实际上比股票涉及更多的风险和价格变动。因此,大部分投资者不应该买卖期权。常胜的投资者应该首先学会如何最小化,而不是增加他们所承受的投资风险。只有一个人在普通股投资中被证明的确能赚钱,而且对投资有足够的理解和实际经验之后,适当地考虑投资于期权才是明智的选择。

如果投资者已经决定要投资期权,欧奈尔提醒大家:

“如果你买期权,相对长期的比如6个月或以上的期权对你更有利。这会尽量减少你的期权在相应标的股票一波行情的机会都没有得到就到期的可能性。这里我告诉大家的是这种方法,你觉得大部分的投资者是怎么做的呢?当然,他们会买期限更短的期权——30~90天的——因为这些期权更便宜,并向两个方向移动的速度更快,而且无论是价格上升还是下降。

“短期期权的问题在于,你也许选对了股票,但大盘正好陷入一个中期调整,所有的股票价格在直至一个短时期结束的时候都可能下降。这样你将因为大市的影响而损失全部的期权。这也就是为什么你会想把你的期权购买和期权到期日分散到几个不同的月份中的原因。”

二、期货

期货交易是指在未来某一既定日期,以某一既定价格买入或卖出某一既定数额的商品、金融产品或股票指数,它是一种集中交易标准化远期合约的交易形式。即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点,以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移,而是通过买卖期货合约来回避现货价格风险。

与现货交易相比,期货交易主要有以下一些措施:

1期货合约是由交易所制订的并在期货交易所内进行交易的合约。

2实物交割率低。期货合约的了结并不一定必须履行实际交货的义务,买卖期货合约者在规定的交割日期前任何时候都可通过数量相同、方向相反的交易将持有的合约相互抵消,无须再履行实际交货的义务。因此,期货交易中实物交割量占交易量的比重很小,一般小于5%。

从以上特征我们可以看出,商品期货非常不稳定,投机性比大部分普通股要高得多。这里不是生手或小投资者一展身手的地方,除非你想赌博或很快输钱。

因此,欧奈尔提醒大家:“最好不要参与期货交易。”不过,一旦投资者有了4~5年的经验,而且毫无疑问证明了他或她在普通股上的赚钱的能力,也许可以考虑在期货上进行投资。

对于期货,阅读并解释图表的能力更加重要。商品价格的价格图模式同个股的类似。留意期货图表能够帮助股票投资者评估国家的基本经济条件变化。

只有相对少量的期货是你能够交易的,精明的投机者因而能够集中他们的分析。期货交易的规则和术语有很大不同,而且风险远远要大。因此,投资者绝对应该限制他们用来买卖期货的投资金额比例。有很多和期货交易有关的事情很令人头疼,比如在“跌停”的日子里,交易者甚至不允许卖出以减少损失。风险管理(比如,头寸规模和快速止损)在期货交易中绝对是最重要的。千万不要将超过5%的投资资本放在任何单个期货头寸上去冒险。在一系列涨停和跌停的日子里,头寸被套是很有可能的。期货投资常常变幻莫测并且具有毁灭性,你完全有可能失去一切。

三、房地产

房地产可以投资,在恰当的时候和恰当的地方。

“我坚信每个人都应该为了拥有一个家,建立一个储蓄账户,以及投资于普通股或成长型股票共同基金而工作。拥有一个家是大多数美国人的目标。他们仅仅以一小部分的定金就能获得长期借贷的能力,为美国人进行大宗房地产投资创造了必要的调节能力。”

房地产是一项很受人欢迎的投资工具,因为它很容易明白而且非常有利可图。在房地产投资中,需要注意以下几个问题:

1估计自己的财政实力

估计自己现有的财政实力对于决定投资的时机十分重要。着眼于长远目标,预估自己的现有资金、可抵押财产,比如,要投资的房产是否会是退休后的经济来源?

另外,预计将来会出现的情况,避免因投资房产而使经济过于紧迫。

2估计所投房产的潜力

投资者应该估计所投资的房产将会为自己带来何种收入,为此,可以研究一下房产过去的升值情况和潜在的出租前景。

3投资策略

有些房产易于出租,但是不会有太大的升值潜力,而另外一些房产恰好相反。因此,在决定投资以前,必须确定投资策略。

4争取最优价格

与开发商谈判的谈判技能能保证不让投资者支付过多的钱来买房产,谈判还可以使双方达成协议。

确定贷款,找到合适的贷款提供者与选择房产一样重要。随着国家贷款利率的逐步放开,有些银行贷款的投资利息比较高,而有些银行的投资利息与别的利息一样。有的银行让贷款人把整个贷款作为大的抵押。在竞争激烈的今天,投资者需货比三家才能减少损失。

5寻找专业性的管理服务

专业的房产管理可以让投资者不必为租客问题烦恼而集中精力于房产资料。如果投资者不想和房客打交道,那么找代理就是最好的选择,他对最新的条例了如指掌,也更适合去与别人谈判。

各类投资工具都有其潜在的投资风险,例如,股票就是因为有信息取得不易、短线进出成本高、汇差变动等投资风险,所以,并不适合每一个投资人介入。就像房地产也有资金成本高、脱手不易、空置率居高不下等风险,也不是每个人都可以投资。所以,投资理财就像禅学一样,看似高深莫测,其实只要用“放自在”的心情来看待就行。但如果是不能让你放心、安心的投资工具,就不要轻易尝试它!