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第31章 《欧奈尔:证券投资的24堂必修课》 (6)

那么作为投资者,我们该如何在股评中去伪存真呢?

1查看股评的依据

股市分析的方法可以多种多样,作为股评人士,应当严肃地对待自己的观点,也就必须全面地运用多种分析方法。如果以某一方法或某一方法的某些指标来下结论,是依据不足,结论值得怀疑。

2判断股评者的动机

股评人士因各异的地位和情况有不同的目的:有独立股评人士,靠股评的准确性吃饭;有人企望出名去机构操盘或搞研究;有人自己炒股,时常以股评相助:有人被机构买通,替机构行骗。一般来说,独立股评人士和企望出名者比较看重名望和成绩,可信度高,且说话较谨慎,分析多,结论往往不具体,建议更少。

3回味股评者的暗示

股评人士处于股市之中,对政策信息及个股信息了解早,研究较深,但并不会当即公开,还有机构坐庄、吸筹和出货等均属商业机密,不便谈及,一旦谈及,投资者应多问几个为什么?有些股评人士时常给予暗示,投资者从字里行间、语言语调及表情、眼神、微小动作中可以感受到其良苦用心。当然,这样好心的股评人士只有多加用心,才能识别。

4关注股评者以往的业绩。连续观察几位股评人士的预测准确率就是主要的鉴别方法。寻到较成功的股评家,并追随其指引,不失为良策。

5参考股评的结论。股评结论仅供参考,这是大家的共识,但参考的方式和方法又有学问。仅关注对涨跌的预测是过于依赖股评的表现,最多能知道谁看多,谁看空,而自己操作时仍无把握。股评结论的利用还要建立在自己分析的基础之上,当在某些问题上拿不定主意时,再看各种股评文章怎么看。

6学习股评者的方法。股评人士进行分析预测时总要运用一些方法的,投资者可以在评判其结论正确性之余,把股评文章当成教材,力求掌握股评人士的分析方法来进行独立思维,形成自己的结论和看法。

总之,投资者在看股评时应纠正完全相信股评来操作的依赖思想,应在自己进行独立分析研究的基础上,与股评观点进行切磋,提高自己的分析能力。

[投资课堂]

投资者可以通过下列途径获得当前的投资信息:

1到各证券交易所或电脑联网的证券公司,从交易大厅的电脑显示屏上直接获取有关行情变化的情况。

2通过电话或其他方式向各证券经纪人询问行情变化。

3通过报纸、杂志、电视、广播等获取有关信息。

投资者常看的专业报纸有《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》。此外《金融时报》、《中国财经报》、《经济日报》、《经济参考报》等报纸也用一定篇幅报道股市行情。

有关股市的杂志主要有中国证券市场研究设计中心主办的《证券市场》和上海社会科学院主办的《证券研究》。

另外,电视台和电台也有一些专门栏目播放股市行情和股市评论,供投资者收看或收听。

如果投资者没有时间经常出入股市,还可以通过购买带有股市行情的寻呼机来获取股市信息。

在获取投资信息时也应作些分析,不要被有些信息迷惑,比如所谓的专家意见。

所谓的专家,除了他们的专业知识比普通投资人更加丰富以外,似乎并没有更多的远见卓识,他们也常常会犯错误。特别是在市场面临转折的时候,通常也是盲目的,投资大众最希望得到专家指点之时,专家的意见却最容易出现错误。所以,有经验的投资者往往在阅读专家们的周末股评文章时,有意识的关注看多和看空的言论比例,用以判断股市的未来趋势。

止损——投资的第一要义

勒伯是很成功的投资家,他竭力倡导止损。对我来说这也是最重要的规则。你必须保护自己的投资账户。特别是当你用客户保证金账户来投资的时候,止损绝对是个关键。

——威廉·欧奈尔

什么是止损呢?所谓止损就是停止账面的损失,当你断定自己的做单方向和市场的走势相反时采取的一种措施。在《证券投资的24堂必修课》中,欧奈尔指出:“止损是最后的保护性措施,是对做单方向发现错误时的果断处理,是投资的第一要义。”

一、树立止损的正确观念

1止损的目的是保护自己免受难以恢复的损失

不论是投资新手还是有经验的投资者,都会犯错,如果你不能很快止损,你迟早会遭受巨大的损失。有1个40多岁的人,既有知识又很聪明,由于投资的是客户保证金账户且没有制订股票卖出规则,结果彻底垮台了。用头脑、教育、自负、顽固和骄傲来代替完善的卖出规则的制定和执行,结果是致命的。

当你买进某只个股的时候,你总是希望赚钱。当你不得不卖出个股承受损失的时候,你会觉得心痛而且难以承认自己错了。你宁愿等一等,希望价格能回到原位。

更糟糕的是,当你卖出股票止损的时候,可能有一半股票价格却止跌回升了。于是你会觉得非常沮丧,你会认为卖出股票是错的,止损是个糟糕的规则。

而实际上,止损是个非常关键的卖出规则。回顾历史,大多数投资者都是在这个问题上犯糊涂,出了错。

我们不妨这样想:你为自己的房子买过火险吗?那么你的房子着火了吗?如果没有,你有没有认为买火险糟蹋了钱而觉得沮丧呢?你会不会在下一年不再买火险呢?

那么,你为什么买火险,是因为你觉得房子会着火吗?当然不是,你买保险只是为了保护自己免受无法承受的损失,其实,这也是设立止损所要达到的目的。

2成功投资需要时间把止损当学费

成功投资不会是一夜间实现。威廉·欧奈尔就花了两三年才弄清楚整个系统是怎么回事。对于大部分人来说,学习的过程是大致相同的。随着时间的流逝,你会越来越善于选择个股,损失也会大幅下降。而且,这些较小的损失也会由于你在其他赢利个股上获利丰厚而抵消。

不妨把这些控制内的损失当做付给股市的学费。许多人都认为投资大学教育是聪明的决策。他们并不认为这是浪费,因为他们希望学位能带来事业上的成功。股票市场上也是如此。

任何值得努力的事情都需要花时间去学习。职业球员不是两三个月就能培养出来的,成功的投资者也一样。成功人士与普通人的唯一区别就是他们有决心和毅力。

3止损要摆脱感情因素的影响

有一次威廉·欧奈尔在10只股票上止损。但买入下一只股票时恰逢市场走出盘整和下降的走势,于是价格涨了三倍。试想一下,如果威廉·欧奈尔因为在10只股票上的失败而感到灰心并退出,那他会成为今天的投资大师吗?

因此我们在做诸如止损等决策时要摆脱感情因素的影响。由于下跌了8%而决定卖出某个你几星期前刚买入的股票,不会是件开心的事。于是你的感情因素起作用了,你会为了自己当时的买入决策而辩护,证明继续持股是正确的,尽管你已经在赔钱了。

但你不可能在生活中总是不断回顾。你不能让自己陷入“本来可以……”“当时应当……”的无尽烦恼之中。

你买了一只股票,但那是上个星期或上个月的事了,今天情况已大不相同,你必须保护自己免受严重的损失。任何人都会遭遇这样的损失,关键是不要放弃希望。

二、止损的实战方法

依据威廉·欧奈尔的观点设立止损点的方法有如下几条:

1提前设立向下的止损点

比如你的资金达到20万元,止损点就要设在18万元,到了这个线,必须先停止操作。如果不幸达到16万元,你至少要休息一个月,来深入检讨。千万不要担心如果休息一个月,错过行情怎么办。股市是一直开着的,只要你不退出去,就一定有机会。

2设立向上的止损点

比如你的30万元资金如果涨到了60万元,则无论如何要先退出来,休息一下。最忌讳在这个时候头脑发热,因为你赚钱最顺利的时候也就是风险降临的时候。

35%止损法

这是有效防止市值跳水的最好方法,尤其是在操作强势股的时候,你可能无法判断主力何时出货,但只要坚持一个原则:股价从最高点向下只要跌去5%并且有效,则坚决出货。当然,这个比例可以变化。

4目标位止损法

对有头脑的投资者来说,买进股票就应该心中有一个基本目标,假如接近或者达到了这个目标,就要先止损出来。因为你心中的目标经过了冷静的思考运算,相对准确一些,而在计划的目标位置出来,可以增强自信心,有利于今后的操作,也避免了最后因为狂热而得而复失。

止损点的设立还有以下三项基本原则:

1提前设立原则

所谓提前设立,就是不要买进后不管,等到股票跌了才想到一个止损点,这样做最后只能破坏自己的心态,起不到应有的作用。

2有效原则

所谓有效,是相对于无效而言。比如30元的股票,你把止损点定在19元,如果股价瞬间破了19元,随后又很快上升,则这个破位就是无效的,不要盲目止损。

3不后悔原则

所谓不后悔,是指一旦止损计划执行了,后来却发现错了,这个时候不要有后悔的想法,因为如果有,将对今后的操作产生很坏的影响。如果是卖了以后就涨上去了,要想到现在的股票有上千种,这个不赚钱换别的股票吧!总结经验是必要的,但后悔多了,最终结果将导致后来的止损不执行。

作为投资者,要想保住胜利的果实,防止亏损扩大,必须执行必要的止损计划。

[投资课堂]

正所谓“买进容易卖出难”,在股票投资中最重要、最关键的就是卖出。而就卖出而言,止损是必须做的事,是不得不做的事,它是硬性的,是底线。止损是纪律,可以说是最基本的准则。投资者应掌握止损技术,它是股票选时的一个重要方面。

在运用止损技术时应牢记止损点为8%的铁律。如果你在股价下跌8%时果断止损,你就能继续干下去,另选一天重新进行投资。有许多人因为迷恋某只股票不愿面对事实承认错误,不愿做出艰难的卖出决定,结果破了产。到了应当卖出的时候犹豫不决,那你迟早会遭受重大损失。而重大损失会让你丧失信心。

如果你很担心,老格言“卖出到能安睡的程度”不失为减轻一些压力的好办法。你不必全部卖出,可以卖出一部分,让自己能在晚上安稳地睡上一觉。

如果你能在股票买入后下跌7%或8%时止损,以后再卖出其他几只买入后股价上涨了25%到30%的股票,那么你可以在决策一次正确、两次错误的情况下仍然没有任何亏损。

对表现较好的股票,你可以持有得更久一些,以便获得更大的收益。永远先卖出表现最差的股票,而不是表现最好的股票。

审视大盘走势,掌握最佳卖出时机

跟踪股市大盘走势非常关键,因为这里面暗藏着最佳的卖出时机。

——威廉·欧奈尔

如果你是个人投资者,无论是新手还是老手,要想在股市上获得成功,必须掌握三个关键步骤:

首先,必须制订挑选最佳个股的选股原则,并利用图线确定正确的买入时机。

其次,必须制订一套卖出规则,确定出售时机和止损原则以避免可能的巨大损失。

最后,需要特殊的方法来确定股市大盘是否已见顶或见底。

因此逢低吸纳,只是成功的一半。而要真正赚到大钱,全在于见顶高抛这一招。诚如欧奈尔所说:“跟踪大盘走势非常关键,因为这里暗藏着最佳的卖出时机。”

一、牢视大盘走势的重要性

股市重要指数,例如标准普尔500指数、道·琼斯工业平均指数,所代表的就是股市大盘。必须详细研究这些指数,因为当这些指数见顶、反转并大幅下跌的时,3/4的个股(不管你认为它们是龙头股还是垃圾股)都会跟随股市大盘的走势而下跌。

许多成长型个股、次要的低质量公司的股票,甚至一些高科技公司的股票,其下降幅度可能达到大盘的下降幅度的两到三倍。更糟糕的是,其中有些个股可能从此雄风不再,或者需要几年才能恢复到原来的股价水平。如果熊市大盘下降了20%到25%(这是一般熊市从绝对高点下调的幅度),你的某些个股可能从其股价峰值下调了40%到75%。