在河南滑县以东的土山下，有一处白马坡，每当春和日暖的时候，常会有一条驾白云、踏红雾的青龙时隐时现，有人还听到过人喊马嘶、兵器相击的声音。老辈人解释说，白云是青龙刀，红雾是赤兔马，青龙是关羽的化身。这些都是关公飞骑斩颜良的影像。
话说关羽困在曹营的时候，刘备投靠了袁绍，两人谁也不知道对方的下落。一日，刘备又对袁绍说起兄弟失散、妻子陷敌的事儿，袁绍安慰他说：“我早就想攻打曹操，现在春和日暖，正好兴兵替你报仇！”于是，派名将颜良为先锋，率领十倍于曹军的兵力，进攻白马城，就在滑县以东的白马坡。
消息传到许都，曹操忙准备抵御。关羽急着要立功离去，自请为前部先锋。曹操婉言谢绝了，亲自领兵出阵，派猛将宋宪去迎战。颜良大喝一声，纵马飞来，只战了三合，就手起刀落，斩了宋宪。曹操的另一部将魏续冲出阵前，大骂颜良：“我今天非杀了你不可！”颜良也不答话，交马一合，照头一刀，把魏续劈于马下。曹操见连折二将，好不恼怒，回顾众将：“谁敢再去？”大将徐晃应声而出。谁知徐晃与颜良战了二十回合，也败回本阵。这下众将都害了怕，没人敢再出战，曹操只好下令收军，心情非常忧闷。
谋士程昱对他说：“我推荐一人，可以敌过颜良。”曹操忙问：“谁？”程昱答：“非关公不可。”曹操说：“我怕他立了功便要离去呀！”程昱说：“刘备如果还活着，一定投奔了袁绍。现在让关公去杀袁军，袁军必然迁怒于刘备而杀他。刘备死了，关公又往何处去呢？”
曹操一听，觉得有道理，便派人去请关羽来助战。关羽接令大喜，告别了二位嫂嫂，随即提刀上马，来白马坡见曹操。
曹操说：“颜良勇不可当，一连杀了我两员战将。特请你来商议。”关羽道：“等我看看再说吧。”这时，忽报颜良前来挑战。曹操忙领关羽到土山上观看。他指着袁军的阵势说：“河北人马很厉害，人如猛虎，马如蛟龙，不好对付呀！”关羽道：“依我看，他们不过是土鸡瓦犬、无用之物罢了！”曹操又指着阵前说：“麾盖之下，相貌威严、持刀立马的，就是颜良。”关羽起身说：“我虽不才，愿去万军中砍下他的头来！”一旁张辽说道；“军中无戏言。云长可不能疏忽哇！”
关羽奋然上马，倒提青龙偃月刀，一阵风跑下土山。他凤眼圆睁，蚕眉直竖，横杀竖砍，直吓得袁军如波开浪裂，纷纷退避。
颜良瞪着两眼，恍惚间，似看见一条青龙，驾着一片白云，踏着一团红雾，挟着一阵雄风，迎面扑了过来。他还没弄清是怎么回事儿，就被关羽手起一刀，斩下马来。其余士兵吓得心胆皆碎，抛旗弃鼓而走。关羽忽地跳下马，割了颜良的头，拴在马脖子下，又飞身上马，提刀出阵，就像进入没有人的地界一般。
袁军从没见过如此神威，失了主将，不战自乱。曹军乘势攻击，大获全胜。
有诗称赞：望盖挥鞭骑若风，将军飞入万军中。
马奔赤兔翻红雾，刀偃青龙起白云。
虎豹堕牙山岛静，凤凰坠羽树林空。
历观史记英雄将，谁似云长白马功！