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第21章 期货投资:上涨或下跌都有可能赚钱或赔钱(2)

开户须在《期货经纪合同》文件中指定1至2人为其资金调拨人,指定1至2人为交易指令下达人(指令下单人被视为结算单签认人)。被指定的资金调拨人和交易指令下达人须亲自签字,提供身份证及其复印件,并预留印签。

五、开户注意事项:

1.入市前请仔细阅读“风险说明书”、“客户须知”、“合同文本”等相关文本。

2.提供的开户材料(营业执照、身份证等)必须在有效期内。

3.合同中所涉及的签字必须由相关人员本人签署,不得代签。

4.开户免费。

5.如果是网上交易,下载所属期货经纪公司的网上交易软件(带行情分析软件)在电脑安装,进入网上交易系统,就可以在网上交易期货了。

六、举例说明一下计算机期货交易流程:

1.指令下达方式包括当面委托方式、书面委托方式和电话委托方式。

2.受令人有权利和义务审核客户的指令,包括保证金水平是否足够、指令是否超过有

效期和指令内容是否齐全,从而确定指令的有效与无效。

3.经纪公司的交易指令中心在接到交易单后,在单上打上时间戳记并检查交易单有无疏漏后,以电话方式迅速传给经纪公司在交易所的出市代表。

4.经纪公司的出市代表收到指令后以最快的速度将指令输入计算机内。

5.指令中心将反馈回来的成交结果记录在交易单上并打上时间戳记按原程序反馈客户。

6.原则上说,客户每一笔交易的最终确认是根据结算公司或交易所的结算部门的最终确认为准。

7.客户每一笔交易都由经纪公司记录存档,且保存期限一般低于5年。

8.客户每成交一手合约(买或卖),经纪公司都要收取一定的佣金。

七、投资者在进行期货交易时一定要注意以下几点。

第一,要注意严格遵守期货交易所和期货经纪公司的一切风险管理制度,如若违反这些制度,将处于非常被动的地位。

第二,投资的资金必须正当、规模适度。如资金渠道有问题,一旦抽紧,势必影响交易;而交易规模如果失当,盲目下单、过量下单,就会面临超越自己财力、能力的巨大风险。

第三,要有良好的投资战略。根据自身条件(资金、时间、健康等),培养良好的心理素质,不断充实自己,逐步形成自己的投资战略。

第四,关注信息、分析形势,注意期货市场风险的每一个环节。期货市场是一个消息满天飞的地方,要逐步培养分析能力,充分掌握有价值的信息。时刻注意市场变化,提高自己反应的灵敏度。研究人员表示,市场风险是不可预知的,但可以通过分析,加以防范减少风险。在这方面,投资者要做的工作很多。入市投资时,要从自己熟悉的品种做起,做好基础工作,从基本面分析做起,初期须设好“止损点”,以免损失不断扩大,难以全身而退。

各种形势下期货投资的风险与优势比较

期货交易涉及许多操作环节,投资者在这些环节上又面临一些不确定性因素,风险就因此而产生。对普通投资者来说,主要有如下几类风险:

1.经纪委托风险。就是投资者没有选准合适的期货经纪公司而可能形成的损失。

2.流动性风险。比如投资者不能在有利价位建仓,平仓时无法在合适价位进行对冲操作,临近交割时找不到足够的实物货源。

3.强行平仓风险。期货经纪公司要在每个交易日进行结算,投资者保证金不足时,期货经纪公司就会强行平仓。投资者应随时关注自己的资金状况。

4.交割风险。投资者可以在期货合约到期前对冲平仓,如果不能及时完成对冲操作,就要承担交割责任,就要凑足足够的资金或者实物货源进行交割。

5.市场价格波动风险。在期货交易中,市场价格波动频繁。由于实行的是杠杆交易,投资者的盈利或损失都被放大了。

影响期货价格变化的因素很多,如商品供求关系的变化、各国财政政策和货币政策的动向、投机因素等,但对期货价格影响最为深远、最为持久的因素当属宏观经济的运行状况。

宏观经济形势对期货价格的影响主要通过以下几个渠道表现出来:

首先,宏观经济形势变化会影响到投资者信心。当GDP增速加快时,投资者对后期经济形势充满信心,投资者就会以做多为主;反之,投资者对后市普遍看淡时,会选择平仓或卖空,导致市场卖压加大,期货价格走低。

其次,宏观经济形势的变化会影响到商品的供求关系。当经济增速开始回升时,投资增速也会加快、居民消费额会不断上升、外贸出口也会增加,在它们带动下,商品需求量会不断扩大、现货供应压力会逐步减轻,期货价格会稳步上扬;反之,期货价格则可能步步走低。

最后,随着宏观经济形势变化,国家的宏观调控政策也会随着调整。当经济增速加速初期,央行一般采取宽松的货币政策,充足的流动性会减轻现货压力,从而对期货价格产生利多影响。但当经济增速过快、CPI失控、经济出现过热苗头时,央行会采取紧缩的货币政策,随着市场上流动性减少,现货压力会逐步加大,期货价格会冲高回落。

期货的8大投资误区

投资期货时,下面的这些误区是需要注意的:

误区一:满仓操作。

从股民转成期民的投资者,常常把全部资金押在某一种产品上,这是炒期货大忌。一般我们建议投资者动用20%到50%的资金用以操作,这样的资产配置才能在期货市场上游刃有余。

例:小叶是东北人,为人爽快,喜欢直来直去,刚刚参与期货交易,但由于有一些炒股的经验,觉得期货公司工作人员提醒他小单开始操作太麻烦,他认为股市会涨,期货市场也一定大涨,索性满仓做多,结果正逢期市回调,由于手数比较大,损失惨重,无法继续期货交易,不得不离开期货市场。

风险提示:新手交易,应该从小单量开始。期货行情变化很快,新手由于缺乏实战及应对各种情况的经验,一旦出现不利情况而不能及时处理,必将遭受重大损失,也会严重打击新手的交易信心。

误区二:固执己见。

很多投资者经常因“固执己见”而导致错单亏损不断放大,被迫砍仓。具有这种心理的期货投资者,总是希望一朝发迹。恨不得捉住一只大牛市,好让自己一本万利,他们一旦在期货投资投资中获利,多半会被胜利冲昏头脑,像赌棍一样加注,恨不得把自己的身家性命都押到期货投资上去,直到输个精光为止。期货市场其实是个借鸡生蛋的市场。当期货投资失利时,常常不惜背水一战,把资金全部投在期货上,这类人多半落得个倾家荡产的下场。所以,期货市场不是赌场,不要赌气,不要昏头,要分析风险,建立投资计划。尤其是有赌气行为的人买卖期货一定要首先建立投资资金比例。

误区三:投资饥渴。

一些投资者手中没单总是忐忑不安,害怕失去机会,结果过早介入或逆市介入引发反复止损使心态变坏,当真的突破机会来临时却怯场观望,错失机会。一笔交易,假如开仓时机或价位错误,哪怕你有再高超的平仓技巧,你怎么能指望它最后能盈利呢!其实,踏入这种误区的人倒是有一种理论上能最后赢的方法:加死码,不止损,直到盈利。然而这种方法要有一个前提:你有足够的钱继续加码,市场也允许你一直加下去。但是可能吗?

误区四:做多情结。

由于我国证券市场只有做多机制,造成投资者在做期货时,往往认做多的死理。对于下跌行情,不光抓不住,还爱逆势做买单,结果越买越跌。

误区五:止损不及时。

投资者在股市中当股东是常有的事,主要是股票再怎么跌也不会亏完。但在期货市场,如果投资者感觉自己的仓位轻,反正目前是赢利,就不严格按照自己的指令或者根本不考虑止损,那么,这样的期民迟早会损失惨重甚至血本无归。在市场整体趋势向好之际,不能盲目乐观,更不能忘记了风险而随意开仓。期货操作需要设置自己的止损位,而且需要严格执行。如果不注意,风险将进一步扩大。

投资者在出现损失时,往往会优柔寡断,心存侥幸,放弃执行止损计划,希望通过拖延来等待行情的扭转,把损失“拖”回来。特别是在损失巨大时,会因为心理上难以承受,希望通过拖延来减小损失幅度。这是期货交易中最难以克服也是最常见的误区。

事实上,任何一笔交易都有最佳的止损时机和止损位置,一旦错过,不仅不能挽回最初的损失,还有可能导致巨大损失。尤其是在逆势操作出现损失的时候,更应该当机立断,严格执行止损,这就是所谓的“不怕错、只怕“拖”。

例:老蔡是十几年经验的“老股民”了,多年的股票操作经历使他养成了“买进且持有”的“策略”,有人给他起了个绰号“老被套”。

老蔡听说中国金融期货交易所上市交易“股指期货”合约,便在期货公司开户交易股指期货。老蔡心想,交易股指期货合约跟做股票一样,先买进,等涨了就卖,如果跌了,就被套,于是就做多股指期货。由于股市调整,股指下跌,股指期货合约价格也全面走低,老蔡心想,不就是被套了吗,没什么,不就下跌了下几点吗!

又过了两天,行情继续下跌,他接到期货公司发来了“追加保证金通知”,他心想,不用追加,过两天,就会上涨的。结果第二天被期货公司强行平仓了。强行平仓后第三天,期货价格又上涨了,可此时价格上涨跟老蔡已经没什么关系了。

“不怕错,只怕拖”是股指期货投资最重要的原则。自有期货以来,没有任何一个投资者能够百战百胜。只要是人,在交易中出现考虑不周或失算是难免的。问题在于出错后,怎么应对!

止损观念是“不拖”原则的最直接体现,经验表明,期货交易最重要的就是养成第一时间进行“止损”的好习惯。第一时间止损的好处是:即使行情出现不利于你的突变情况,你已在第一时间止损了,不至于措手不及,面对已成事实的巨大差价,再作止损决策就更难了。

误区六:过度“贪婪”。

很多投资者喜欢追求暴利,行情走好时总是一味地幻想大行情来临,将每一次反弹都幻想成反转,热衷于追涨翻番暴涨品种,总是希望凭借炒一两个品种就能发家致富。愿望虽然是好的,但追涨杀跌的结果却是所获无几。

从古到今不知有多少人就是因为贪心而导致一失足成千古恨,最终身败名裂。然而贪心也并非一无是处,在期货投资操作中就需要适当的贪心存在,否则就会常常与黑马失之交臂,令你追悔莫及、捶胸顿足。但是,过度的贪心在期货操作中则是要不得的,在期市中过度的贪心常使人置风险于不顾。

想获取投资收益是理所当然的,但不可太贪心,有时候,投资者的失败就是由于过分贪心造成的。有利都要,寸步不让。期货市场上这种贪心的投机人,并不少见。不想控制,也不能够控制自己的贪欲。比如:买入后,期价上涨,不肯果断地抛出自己手中所持有的期货合约平仓,总是在心里算计,等最高点卖,不要放弃有更多的盈利机会!这样往往就放弃了一次抛售期货的机会。

误区七:频繁止损,越止越损。

大多数初入期货市场的新手,在因为不及时止损而遭受损失后,一般都会吸取教训,严格制定止损原则。但出于“一朝被蛇咬、十年怕井绳”的心理,往往容易走入另一个极端,就是因为对市场的不熟悉及交易的不自信,设置止损时没有规律,频繁损失,频繁止损。

这种误区的危害也是巨大的,无论资金量有多大,没有哪个账户可以承受长期的亏损,更严重的是,当资金量越来越少时,投资者可能会逐渐失去分析和交易的自信心,总是在止损和不止损之间犹豫徘徊,难以制定和执行合理的止损计划。

要防止这种情况出现,投资者应在交易任何一个品种之前,首先熟悉其市场规则和价格波动特点,并根据不同的品种制定不同的止损策略和止损位置。

误区八:止小损、亏大钱。

一部分投资者在具备一定交易经验后,往往会过高估计自己的止损能力,在止损中陷入“止小损、亏大钱”的误区。例如,当损失在10%以内的时候能够及时理性的止损,可是当损失超过50%的时候却不愿止损。

在行情激烈的时候,投资者会出现判断和决策上的混乱,无法及时下达止损指令,而一旦错过了预设的止损位置后,又难以执行止损。损失无论大小,只要达到了预先设定的位置,都应该毫不拖延的立即执行。止损的效果很大程度上取决于投资者的自律能力,只有严守纪律及时止损,才能在交易中不断提高投资能力。

一则有意思的小故事:

有个人进林子里用捕猎机捕鸟。捕猎机像一只箱子,用木棍支起后,木棍上系着的绳子一直接到隐蔽的灌木丛中。只要小鸟受撒下的鸟食的诱惑,一路啄食,就会进入箱子,只要一拉绳子就会大功告成。

他支好箱子,藏起不久,就飞来一群小鸟,共有9只。大概是饿久了,不一会儿就有6只小鸟走进了箱子。他正要拉绳子,又觉得另外3只也会进去的,再等等吧。等了一会儿,那3只非但没进去,反而走出来3只。他后悔了,对自己说,哪怕再有一只走进去就拉绳子。接着,又有两只走了出来。如果这时拉绳,还能套住一只,但他对失去的好运不甘心,心想,总该有些要回去吧。终于,连最后那一只也走出来了。

最后,他连一只小鸟也没能捕捉到,还搭上不少鸟食。

期货投资机会无处不在,但机会就像小鸟,一旦没有抓住就转瞬即逝。在期货交易中,很多投资者盈利了没止赢,使赢利变为亏损。亏损了不止损,导致亏损更大化。