“海上之盟”的订立及其实施，最重大的结果是北宋将软肋彻底暴露给了大金王朝。金人一天天地发现，只要他们出兵打辽，必定百战百胜，可是大宋的军队却没有能力取得哪怕是一场小的胜利。金人在心底里终于明白，大宋也不过只纸老虎。金人这一认知的形成意义非同小可，从此，燕云问题因为有了第三方的虎视眈眈，燕云由宋辽间的问题变成宋金之间的问题。
金兵攻占燕京后，以种种借口不履行“海上之盟”的约定。也怪不得金朝不讲信用，当初定协议的时候，他们哪里知道北宋纸老虎的本质呢？如今知道了，当然需要一翻讨价还价。双方交涉的结果是北宋获得燕京及其周边六州，除当年贡献给辽的岁币如数送给金以外，北宋每年还需另交“燕京代税钱”百万贯。北宋政府就以这样的代价终于进驻燕京，此时，离燕去的失去已近二百年。可笑的是，北宋政府对此种“胜利”十分沾沾自喜，长时间地陶醉在“收燕云”的喜悦之中，而对燕云地区的人民长期遭受蹂躏没有做一点安抚。
北宋的美梦做了不久，掌握了北宋虚实的金兵，野心膨胀，开始了大规模南侵。1125年，金兵分两路南下。当年十一月，北宋驻守燕京的“常胜军”将领郭药师率兵迎降，燕云失地在北宋手中掌握了。年后，换了新的主子金朝。
接下来是“靖康之难”和北宋的灭亡，再是赵氏在南方建立南宋，宋都离燕云越来越远，燕云问题也成为了汉民族人民心中更长时间、更深切的痛，因为这个时候不再是燕云，而是整个中原都成了大金的土地。这还不说，金兵还三天两头地南下，有一回打得宋朝皇帝只能跑到海上避难，“收复燕云”被“光复中原”的口号取代，而实际上，这种口号几乎只能停留在口上喊一喊聊以自慰罢了。