此章是《道德经》下篇的首章。上篇开宗称“道”，下篇起首明“德”。“德”继之於“道”。“道”有“常道”、“可道”之分；“德”有“上德”、“下德”之别。“道”与“德”的特性已述於前。此章只谈“道”、“德”、“仁”、“义”、“礼”五者的关。
上德不德，是以有德。
“德”源於“道”，通於“道”，其体性特徵亦同於“道”。“道”无形无象，含藏而不显露，空虚而无迹象，无所不有，无所不在，无所不为，无所不成。生育天地，运行日月，长养万物，不自恃、自彰。此种特性应之於人，则为“上德”。“上德”和“常道”一样，是内在的、实质的、无形的、自然的，而不是外在的、表面的、形式上的东西。因而，无形的“道”是大“道”，无形的内在之“德”是“上德”。这种非形式主义的“德”好像无“德”，其实是真正的大“德”、“上德”。
下德不失德，是以无德。
纯粹素朴、虚无自然、至诚不妄、无心作为者，是“上德”之特性。反之，有意作为，故意彰示其德，做了好事只怕别人不知道，这种外在的、形式上的、故意彰示的“德”，是谓“下德”。“下德”处处显示为很有“德”，其实还算不上“德”。
上德无为，而无以为；下德为之，而有以为。
“常道”的体性是自然无为。体现“常道”体性的“上德”是无为的。这种“无为”不是有意的，而是自然的。此谓“上德无为，而无以为”。“下德”的有为不是无意的、自然的，而是故意的、有心的、非自然的。此谓“下德为之，而有以为”。
上仁为之，而无以为；上义为之，而有以为；上礼为之，而莫之应，则攘臂而仍之。
纯粹素朴、真诚无妄、自然无为的“道德”充实於内，仁义礼智自然显之於外。道德是根本，仁义礼是枝末。事物无本，焉能有末？故黄石公《素书》曰：“夫道、德、仁、义、礼五者一体也。……夫欲为人之本者，不可无一焉！”此言“道”、“德”、“仁”、“义”、“礼”五者的关是根杆与枝叶的关。
出於自然，不是有心有意去为“仁”者，谓之“上仁”。
有分别，有果决，惩奸除暴、济困扶危、顺天应人、不循私情者，谓之“义”。
长幼有序、男女有别、父慈子孝、恭谨讦浪者，谓之“礼”。
“上仁”继之“上德”，是无为的。
“上义”继之“下德”，是有为的。
以“上礼”的科条礼教约束人，无人应声和履行，这时，不得不伸出胳臂用力拉拽，强迫人们去遵守。
故，失道而後德，失德而後仁，失仁而後义，失义而後礼。夫礼者，忠信之薄，而乱之首。
“道”是主体，“德”是作用，“仁”、“义”、“礼”是主体的作用的表现形式。如失去了“道”（主体）而再去讲“德”（作用），相似失去了车马而论引重致远，是为空谈。再如失去了主体之作用而去讲主体之作用的表现形式，犹如树木根杆已毁再求枝叶丰茂，岂非妄言！尤其讲到表现形式“礼”的时候，“道德”基础已无，忠信已薄，祸乱由此而始，故曰“而乱之首”。
前识者，道之华，而愚之始。是以大丈夫处其厚，不处其薄，居其实，不居其华。故去彼取此。
“道”之本体贵乎敛华就实，守朴还淳。如持华去实，乃是愚昧的开始。
因此，顶天立地的大丈夫，能掌握本末之机、实华之要，还淳以复其厚，而不恪守浇薄；反朴以顾其实，而不炫识以求其华。因而，真正的进道修德之人应去其薄华，取其厚实。