巴菲特在作出一项投资决定时，往往十分慎重，像所有成功的投资家一样，他绝不轻举妄动。在他了解一家公司的过程中，他不厌其烦地亲自一趟趟拜访。如果他对所见所闻感兴趣，他会毫不犹豫地大量投资。他指出：“我明白在一个成功企业中占有重要一席意味着什么。”
今天，巴菲特仍是这样做的。他说：“对你所做的每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入此股。”
现在你明白为什么巴菲特说理想的投资组合应不超过10个股了吧，因为每个个股的投资都在10%，故也只能如此。然而，集中投资并不是找出10家好股再将股本平摊在上面这么简单。尽管在集中投资中所有的股都是高概率事件股，但总有些股不可避免地高于其他股，这就需要按比例分配投资股本。
玩扑克的人对这一技巧了如指掌：当牌局形势对我们绝对有利时，下大赌注。在许多权威人士的眼里，投资家和赌徒并无多大区别。或许是因为他们都从同一科学原理——数学中获取知识。与概率论并行的另一个数学理论——凯利优选模式，也为集中投资提供了理论依据。凯利模式是一个公式，它使用概率原理计算出最优的选择——对投资者而言就是最佳的投资比例。
当沃伦·巴菲特在1963年购买美国运通股票时，还不敢肯定地说，他已经在选股中运用了优选法理论，但这笔生意是这一理论的真实写照，也体现了巴菲特的勇气。
20世纪50年代到60年代，作为合伙人，巴菲特在家乡奥马哈主持一家合伙投资公司，这家合伙企业使他拥有了获利机会。1963年，这个机会来了。由于提诺·德·安吉利牌色拉油丑闻，美国运通的股价从65美元直落到35美元。当时人们认为运通公司对成百万张伪造仓储发票负有责任。巴菲特将公司净资产的40%共计1300万美元投在了这只优秀股票上，占当时运通股本的5%。在其后两年里，运通股票翻了3番，巴菲特所在的合伙公司赚取了巨额的利润。
华尔街的所有股票投资者，包括世界各地的股票投资者，都有可能在短期内、甚至一段很长的时间内，投资收益率超过巴菲特，但是，在40几年的股票投资活动中，取得年均近30%的投资收益率，除了巴菲特之外，没有第二人。巴菲特在他的投资生涯中，能取得如此巨大的成就，与他长期持有优势公司的股票是分不开的。