书城投资股神是这样炼成的:巴菲特最有价值的100条投资策略
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第24章 有效的分析模式

巴菲特是当代股市最伟大的投资者,是我们学习的楷模。每一个投资者都应该读一下有关巴菲特的书籍,从中你会获得许多有益的教诲。巴菲特的投资方法极其简单,不用学习电脑方程式,也不用去看一些复杂的图表分析,简简单单就能掌握。

巴菲特的投资理念,比起随机漫步、有效市场假说以及资本资产定价理论,要简单得多。但简单的东西不一定不深刻。在不少人那里,巴菲特就等于绩优加长线。其实,事情远非这么简单。这里所说的简单是有利于了解。

巴菲特认为,成功投资的重要因素,取决于企业的实质价值和支付一个合理划算的交易价格。他不在意最近或未来一段时间股市将会如何运作。巴菲特这样强调说,并在1988年和1989年间购买了10亿美元的可口可乐股票。可口可乐股票在过去60年间陆续上涨500倍。巴菲特仅靠可口可乐股票,在3年中便使手中的钱翻了4倍,他还计划在未来的时间内赚更多的钱。巴菲特运用简单而有效的分析模式就取得惊人的成绩,他所坚守的这个分析模式也是基于一般人都能理解的认识。他认为,选择一个企业的股票来投资需要注意以下几点:该企业是否简单且易于了解?是否有稳定的经营史?长期的发展是否看好?经营阶层是否理性?对股东是否诚实?是不是能够紧随市场的脚步?获利情况是否够好?能为股东创造多少利润?若要投资该企业有多少实质价值?能否在市场低迷时买进?

凡此种种,多数人可能都会视为理所当然。然而一旦投资股票,大多数人就会忽略这些,只在意短期的股价变动、资金的聚散、人气的起伏以及种种技术指标的分析,情绪也随之上下波动,这样就不易作到理性的判断。他说:“股票市场只是方便股东转换股权,但是由于现代化的股市运作,买卖股票赚取价差反而成为投资股权的重要目的,持久拥有股权等待分配股利则成为一种无奈的选择。多数人投资股市,并没有一个具体的、长远的打算,只是抱着赚一笔是一笔的投机心理,不停地变换手中的股票。像这种目光短浅的投资者,不可能在股市上长久立足,最终将会被股市大潮淹没。”