以上所说的是金属货币流通的一般规律，只要存在商品生产和商品流通，这一规律就必然起作用。
当纸币代替金属货币流通时，也不否定上述规律。只是由于纸币是价值符号，它本身没有价值，只是代表金属货币执行流通手段的职能。所以，纸币的流通规律是以金属货币的流通规律为基础的。马克思说：“纸币的发行限干它象征地代表的金或银的实际流通的数量。”如果纸币发行量符合这个要求，它的购买力就会同它所代表的金属货币的购买力相等；如果纸币的发行量超过了这个限额，那么，单位纸币所代替的金属货币量就会减少，其后果是纸币贬值，物价上涨。而由于纸币发行量超过商品流通中实际需要的金属货币量而引起纸币贬值、物价上涨的现象，就是我们常说的通货膨胀。
如果我们想要了解通货膨胀的程度，就需要测量社会上总物价水平的变动情况。世界上大多数国家都是通过以下几种物价指数来表示通货膨胀程度的。
1．消费物价指数
消费物价指数又称生活费用价格指数，反映一定阶层居民所购买的商品和劳务的价格水平。通常由政府有关部门选定一组有代表性的家庭消费物品和劳务，然后逐月收集数据，表明为购买这一物品和劳务所需的货币额。这些货币额与初始月份的货币额之比，就是各月的消费物价指数。
2．批发物价指数
批发物价指数是指反映了不同时期商品批发价格水平情况的指数，它反映了大宗初级产品的市场批发价格水平，其编制方法与消费物价指数类似。一般来说，批发物价指数的变化迟早会影响到消费物价指数，但这两者的变化并不完全同步。
3．国民生产总值折算数
国民生产总值折算数是指按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。国民生产总值折算数涉及社会生产的所有商品和劳务，所以它能比较准确地反映社会总的物价水平变动情况。通货膨胀时候的受益者与损失者。
在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人。
在通常情况下，借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，最后使投资减少。
在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人。
这是因为，在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。
全球股市被通胀的阴影所笼罩
在通胀阴影的笼罩下，全球金融市场在激荡和喧嚣中度过了一段岁月。几乎全世界所有的国债市场都在预期央行采取货币紧缩政策，以应付通胀局面。
伴随着石油价格的飞涨，欧洲通胀重上高位，以及特里谢和伯南克暗示将加息等各种言论的增加，都会加深市场对全球进入加息周期的担忧。在这一点上，我们相信，尽管目前加息的时机或许还未完全成熟，但减息的空间已经暂时消失，全球加息周期的来临指日可待。
在不断飙升的油价的引领下，全球投资市场都已经被高通胀“绑架”。国内成品油提价的呼声终于成为现实，这也为CPI能否延续的下滑势头，增加了一些不确定性。而国内在进行一系列的宏观调控之后，经济快速发展的步伐似乎开始放缓，最明显的表现就是固定资产投资以及出口的双双减速。城镇固定资产投资累计同比虽然还维持在25%的高位，但已经开始逐月下滑。消费虽然实际增长了13.1%，但出口却在放缓，剔除季节性调整产生的不可比因素，增长10.4%，这使得工业增加值只实现了16%的疲弱增长。在这种情况下，只要油价不回落，通胀形势不缓解，全球股市和商品市场就都难以再现过去8年的大幅度上涨行情。
现今，全球的物价水平已经在过去那场持续8年的过剩流动性的堆积下，开始悄然发生质变。美国、欧盟、日本、韩国等经济发达国家CPI不断上升，PPI连续上涨，以“金砖四国”为代表的新兴经济体，其通胀上升的趋势也明显加快，而通货膨胀高达25%的越南也爆发了金融危机，股市、楼市双双“腰斩”。
一旦世界各国将主要的精力用于对付通货膨胀，持续收紧流动性，美元也开始走强，那么堆积8年的泡沫极有可能顷刻破灭，届时，全球金融危机来临也绝非没有可能。因此，在全球通胀势头初露端倪，还没有严重到持续收紧流动性的情况下，我们就必须做好应对泡沫可能破灭的风险，以避免世界性危机的出现。
除此之外，主要投资品市场的走势也印证了这一点，对通胀的担忧，已经成为投资者最需要考虑的思考方向。最新的调查显示，基金界的投资情绪已经跌至10年低位，就连一向被认为是基金“乐园”的亚洲，也出现创纪录的高速撤资行情，其中六成受访基金经理都表示已在A股上作出减持行动。
当前，美股走强不容易。美国PPI数据显示，PPI月率上涨为最大增幅-1.4%。网时，美国新屋开工数据折合成年率97.5万户，低于预期的98万户，也成为历史以来的最低水平。美国通货膨胀率已经达到4.2%，高于市场预期，2年期美国国债收益率也一度上涨至3.12%，10年期的国债收益率上升幅度更是接近1%。
这种对利率走势最为敏感的债券市场的运行状况表明，全球的加息预期已经达到何等的强烈，上述的这些数据也加剧了市场对美国经济陷人“滞胀”的担忧。此外，美国个别投资银行也发布业绩下降报告，如高盛预计第二季度的收入将下降为20.9亿美元，上一年同期是23.3亿美元，股价随即下跌；而摩根士丹利的第二季度收入也从上年同期25.8亿美元’F滑到10.3亿美元。伴随着不佳的宏观经济数据和下滑的E市公司业绩，道琼斯指数一度跌破了12000点，是长时间以来首次跌破这一心理支撑位，纳斯达克也再难以坚守2500点。
因此，从宏观经济的角度上来看，美股走强的难度实在不小。
除了美国之外，中国香港股市的走势也是着实让人跌破眼镜，过去我们一直坚信的24000点一线，对此竟然毫无抵抗之力，很快就宣告失守，现在一度挑战22000点，甚至是直逼20000点。
中国香港失业率持平近10年低点3.3%，我们预计接下来可能小幅上升，因为中国香港经济由于受到全球经济放缓的影响或许将会表现平甲。香港金管局曾经发布的新一期的《货币与金融稳定情况半年度报告》中指出，香港的经济增长可能减慢，通胀压力仍然会偏大，不排除市场会再出现较大的预期波动，因此呼吁市场人士应小心的防范增长减慢及通胀，f升风险。因此，香港目前的经济形势事实上非常不乐观，基本面即使不发生实质性变化，港股也难以再次站上前期25000点的高点。
而就之后的港股走势来看，我们认为，内地A股市场的持续低迷，连破几大心理关口，同外围市场的疲软以及港股基本面相比，对港股带来的压力更胜一筹。目前，不少港股投资者，在关注外围市场动向的同时，更多的目光也会关注内地A股市场的走势，而A股市场持续暴跌，就更会让投资者信心不断地受到挫败以及对通胀忧患的滋生，在这种不利的处境的困扰之中，港股市在市场上表现的如此惨淡也就不足为奇。市场上这种成交量的长期萎缩，很显然表明不少投资者都已经逐渐放弃了对后市的乐观态度，因此观望的气氛逐渐变得更加浓厚。在这样的情形下，即便市场开始有回暖的迹象，也会因信心缺失，承接力有限而夭折，一时无力回天。而从技术走势上分析．RSI以及MACD等技术指标也都有呈弱势，而H股近期整体走势仍未脱离下降通道，短期内仍有继续下试20000点的可能。不过尽管受到了高通胀以及上市公司业绩下滑这两大因素的影响，大众对一开始的所期盼的“新牛市”已失去信心，但是实际上A股市场的走势还是让业内人士大吃·惊，从2900、2800到2700的相继失守开始造成了大众严重的心理恐慌。
而与此同时，物价水平却依然居高不下，虽然食品价格下降推动了CPI有所下降，但PPI却仍旧高达8.2%。并且央行的金融数据也同时显示，存款的不断回流与定期化都加剧了推动货币增速出现反弹的现象，同时，Ml与M2的剪刀差也发生逆转，银行资金却依旧丰裕，准备金再上调的预期上升。因此，在这种情况下，紧缩的货币政策哲时还不会有丝毫松动的迹象，而伴随着成品油的提价，市场对于通胀的忧虑也依旧还会有增无减。对于A股来说，货币政策从紧的“达摩克利斯”之剑也将不可避免地继续悬在广大投资者的心头。
那么，又究竟是缘何出现如此现象呢？现在的金融市场出现问题其实有一部分是由于政策缺陷或监管不足造成的。央视的调查同时也表明，81%的投资者都认为造成目前股市大跌和股民亏损的主要原因，是中国A股市场调控及监管有问题，管理层在这点上的认识竞与广大股民是如此的一致。目前的A股市场，面临着太多的利空袭击，脆弱的市场难免发生超低状况，此时正是需要管理层的细心呵护的时候，找到真正适合A股市场的监管思路才是最行之有效的办法，而非政策托底，给股民带来短暂的喜悦。
所以，危在旦夕的A股，最期盼管理层“敢叫日月换新颜”般的监管新政早日出炉，拯救A股于危难之中。我们也应该相信，随着管理层监管艺术的日渐娴熟，广大股民经过波涛汹涌的洗礼会逐渐长大，巾国的股市最终还是会在不断的“暴涨暴跌”中逐步成长起来。
越南通胀恐引爆亚洲金融危机
在全球都陷入通胀的时候，越南通胀形势可以说最为严峻，通胀曾一度升至25.2%，创13年新高，同时由于央行未能有效控制通胀预期，导致越南股市急泻已达5成，越南盾汇价贬值超过2%，金融及货币危机一触即发，情况与亚洲金融风暴爆发前相似。韩国和泰国通胀率已分别创下7年和10年新高，令亚洲决策者面临金融危机以来最严峻的考验，虽然越南情况暂时还没有影响亚洲区内经济体或演变成新危机，但越南个案已为亚洲央行敲响警钟，通胀恶化已席卷整个亚洲，若不采取果断措施处理，金融乃至社会将会爆发薪危机。
首先越南经济“感冒”，东南亚就也可能会“打喷嚏”。越南经济情势动荡可能对邻国带来“感染”中金公司首席经济学家哈继铭表示，近期越南金融市场动荡，主要是反映了宏观经济形势转差。由此可见，越南货币政策的从紧力度不足。虽然越南央行将基准利率从8.75%调升至l2%，部分银行已将贷款利率设至18%，但当前的利率水平仍远低于通胀率，处于负利率，总体而言仍未能有效控制通胀。预期。
经济学家们已开始忧虑如果越南政府处理不当，通胀是否会引发该国更广泛的经济危机，但当前情况还未坏到要引发一场危机的地步。所以哈继铭也指出，由于亚洲经济体基本面仍然稳健，触发大规模金融危机的可能性仍然较小。
哈继铭还指出，亚洲多国和地区坐拥丰厚的账户盈余与外汇储备，可减少资金外流的影响。此外许多企业在经历了1997年金融危机后都大幅削减了债务，银行体系也变得更为强健。因此，即使有个别亚洲国家爆发金融风暴，其他亚洲经济体的抵御能力也仍比1997年的时候要强。
1．中国经济远胜越南或成“救星”
对于有西方媒体称“越南将把中国拖入亚洲金融危机”的这种说法，哈继铭及部分中国专家对此持否认态度。因为中国政府对于经济过热、通胀都保持了警惕，并采取各种调控措施。此外，中国贸易持续维持顺差，经济结构和出口竞争力方面也均向好的方向发展，中国的经济基本面要大大优于越南。所以一日．亚洲发生金融危机，中国甚至会成为“救助者”。
2.输入型通胀是直接原因
美国发生次贷危机以来，美元持续贬值。由其直接造成国际能源价格、原材料价格、粮食价格上涨，这对越南经济造成了严重影响。越南进口所需支付的价格不断增高，贸易赤字缯加。所以尽管过去几年越南经济快速发展，资金持续流人，使越南外汇储备大幅增加，但仍低于越南的外债总额，所以越南经济是典型的高增长高通胀。某经济学家介绍说：“越南输入型通胀严重，由于国际原材料价格上涨，越南企业成本过高，利润空间受到挤压；同时，越南为了控制已经高企的通胀，开始大幅度收紧银根，越南中央银行将基本利率一次性调高了325个基点，从8.75%上升到12%，使企业贷款紧张，资金断链，无法生存。”
经济学家说：“美联储发出不再降息通知，相当于对游走在外的国际热钱发出号召，热钱在越南经济不好和美元走强的双重刺激下撤离，越南股市大跌65%。”