这个故事发生在民国年间。
张福财老汉和老伴住在大兴安岭一个山洼里，种了十几亩薄地，养着一头黄母牛，日子过得挺不错。
张老汉住的地方，前不着村，后不着店，除了后山打猎的王猎户，没个邻居。张老汉别无嗜好，就爱贪杯中之物。他跟王猎户常你来我往，喝酒谈心，直到烂醉如泥，才放下酒杯。
这一年，张老汉家的黄牛生了头小牛崽，张老汉精心喂养，指望长得壮实些，能赶到牲口市场卖个好价钱。
这天傍晚，张老汉在山坡上放牛，王猎户在山头大声喊道：“喂，老伙计，今儿我打了只野鸡，来喝两盅！”
张老汉一听，应了一声，然后扯开嗓门喊道：“老婆子，等会儿把牛牵回去！”说罢，就上山到王猎户家去了。
两个老酒友，端着大酒杯，就着野鸡肉，边喝边谈，从傍晚喝到天黑，又从天黑喝到月上树梢，直喝得舌头转不过弯来，两人才结结巴巴地说：“够了，够了。”张老汉这才起身告辞。
张老汉跌跌撞撞，走下山坡。这时明月当空，地上像洒了一层银子似的，到处明晃晃的。张老汉哼着小曲儿，一摇二摆地走到山坳转弯处，忽然看到地上卧着一个大家伙，他一看，不由骂了起来：“这死老婆子，做事咋这有首没尾？老牛牵回去了，倒把小牛崽丢这儿了！”他十分心痛，蹲下身子，在“小牛崽”身上撸了几下，喃喃地安慰道：“宝贝儿，受凉了，跟俺回家吧！”他唠叨了半天，他的“小牛崽儿”却不听他的话，依然卧在那儿不动。张老汉摸摸后脑勺：有了，用长腰带把它牵回去！
张老汉解下长腰带，扣到他的“小牛崽”脖子上，又打了个活结，抖了抖带子，劝道：“宝贝儿，别犟了，跟俺回家睡觉吧！”
这回，他的“小牛崽”似乎听懂了他的话，乖乖地爬起来，跟在他后面，一步一步地走了。
张老汉一步三摇，终于把他的“小牛崽”牵到家。他推开牛棚的栅栏，将他的小牛崽拴到牛桩上，拍拍他的小牛崽的屁股，便进屋睡觉了。
张老汉钻进被窝，没一刻便打起呼噜。就在这时，他的老伴张大娘忽然听到牛棚里传来一阵响动，接着便听到老母牛在“欧——欧——”地惊叫起来。张大娘不放心，便点起灯到牛棚去看看。
张大娘一手端灯，一手挡风，来到牛棚一看，顿时呆住了：我的天哪，一只比小牛崽还高还大的老虎，被一根长长的白布带子扣着，拴在牛桩上。黄牛母子吓得缩在角落里，又跳又叫，这老虎舔舔舌头，好奇地看着它们。
张大娘在山里住了大半辈子，见过老虎。她猜想准是老头子喝醉了酒，把虎当小牛崽牵回家了。她不慌不忙地放下油灯，然后轻轻地撸撸老虎那光滑的脊背，又手抖着解开扣在老虎脖子上的带子。
虎脖子上的带子解开了，而老虎却没有走的意思。它一步一步向黄牛母子走去。张大娘急了，忙摊开双手，上前拦住，又拍拍老虎的脑门说：“虎大王，您老人家从这儿走，对，从这儿走……”张大娘摸着虎头，将它引向门口。老虎走出牛棚，张大娘又拍拍它的屁股，左一声虎大王，右一声大虎王地说：“您老人家受累了。您慢走，您慢走……”
张大娘像送一位贵客似的，将老虎送出大门。老虎依依不舍，一步三回头，终于消失在夜色里。直到这时，张大娘才想起关门，顶上门闩。当她转过身，用背顶着门时，两腿一软，瘫在了地上。
第二天，张大娘把这一切告诉张老汉，数落着他的不是。张老汉一边系着那根长腰带，一边用手拣掉腰带上的几根虎毛，不以为然地说：“怕啥哩？咱跟虎大王共着一片天，共着一块地，能不有个你来我往吗？他到咱家作过客，我还想到虎窝里住几天哩。”