第一节 误区之羊群效应
开篇小故事：石油大亨的一句话
一个石油大亨死后，来到了天堂门口。
天堂门口的门卫圣彼得看见大亨，遗憾地把双手一摊：先生，很抱歉，目前天堂已经满员，没有你的位置了，要不你到地狱去看看？
大亨听完后想了想，要求去见上帝。门卫于是把石油大亨带到了上帝面前。
上帝说：我的孩子，你有什么需要吗？
大亨说：我只有一个小小的要求，希望能向天堂里的人们说一句话。上帝同意了大亨的请求。
大亨站在天堂门口，冲着里面的人喊了一嗓子：地狱里发现了金矿！
立刻，奇迹出现了，天堂里的人蜂拥着冲向地狱。
天堂里一下空了许多。圣彼得热情地请石油大亨进入天堂。但是，此时的大亨却犹豫了一下，说道：我还是去地狱吧，我看这么多人都相信了地狱里有金矿爷这件事，所以我也过去看看，没准儿我还能在那里发现石油呢！石油大亨回答道。
羊群效应，是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为从众效应。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。头羊往哪里走，后面的羊就跟着往哪里走。
地狱里也许没有一滴石油，但跑去那里受苦却是一个事实。最后连编出谎言的石油大亨看见那么多人的反应，也开始怀疑自己，也想到地狱去。这则故事很形象地表现了在资本市场里追涨杀跌、在贪婪与恐惧中备受煎熬的投资者。
事实上所有人都有一种从众心理，由于从众心理产生的盲从现象就是羊群效应，而羊群效应是大多数投资者无法克服的心理现象。这个故事虽广为流传并被演绎千遍，但各个投资市场里的羊群悲剧却成千上万次地在我们自己身上重演。事实上，从众投资并不意味着一定带来亏损，但盲目从众一定会使人失去方向，无论你是专业投资人，还是普通的个人投资者。个体一旦丧失了自我的思考，就会轻易放弃天堂，盲目地随大流，奔向地狱里寻找金子。
最常见的从众投资的风险就是来自分析师的推荐，我们注意到一只很有价值的股票刚被发现时，市场并不会给它充分的价格，这时只有一两位分析师推荐，股价也涨得不是很多。一旦越来越多的分析师认识到它的价值并开始推荐的时候，股价开始大幅上升了，并在一定阶段飙升。这时所有的分析师都开始推荐了，所有的投资者都开始关注该股票，这时再投资此类热门股票，其超额收益将比较有限。这就是市场的定价，当所有的人都开始关注一只股票的时候，是很难从市场的供求关系中获得超额收益的。
投资新手如何尽量避免出现从众心理呢？我们的建议是：
（1）投资人结合自身的投资目标、风险承受度等因素，每次投资之前为自己设定一个止盈点：可以提醒你投资目标已经达到，避免陷入人性贪婪的弱点，最终反而错失赎回时机，使获利缩水甚至亏本。同时，也要设定一个止损点：一旦到达止损点，要果断了结，绝不留恋。一般而言，投资人可以结合自身的风险承受度、获利期望值、目前所处年龄阶段、家庭经济状况以及所在的市场特征加以考虑，同时定期检查投资回报情况，这样才能找出最适合自己投资组合的获利及止损区间。这里特别强调每季度的定期检查，即每季度检查基金表现、排名变化、投资标的增减，为最终的赎回或转换提供决策依据，以免错失最佳卖点或过早出局。
（2）同时控制自己情绪来应对各种起落。加强个人戒急用忍能力，不要被众人跟风的表象所迷惑，要学会透过现象看本质，以伯乐的眼光审时度势，才能顺利达成投资目标。为了独具慧眼，平时要多做研究和分析，这样一旦经过自己认真思考和调查研究而找到的金蛋，就不会被别人的言论所左右。
按这两条原则潜心修炼，你还会成为跟在别人后面跑的小羊吗？还怕投资没有收益吗？
第二节 误区之只买低价格
开篇小故事：鲤鱼跳龙门
大河里有一群鲤鱼，它们都想跳过龙门去。因为，只要它们跳过了龙门之后，它们就会由普普通通的鱼变为超凡脱俗的龙了。
可是，龙门实在是太高了。鲤鱼们累得筋疲力尽，碰得鼻青脸肿，仍然没有一条鱼能够跳过去。于是，它们便一起去向龙王请求：尊敬的龙王啊，请您把龙门的标准降低一点吧，如果连一条鲤鱼都跳不过去，这龙门不就形同虚设吗？
龙王想了想，答应了鲤鱼们的要求。
于是，鲤鱼们一个个轻轻松松地跳过了龙门，兴高采烈地变成了龙。
可是过了不久，已经变成龙的鲤鱼们却发现，大家虽然都变成了龙，却跟大家都不是龙的时候好像没有什么两样。于是，它们又找到龙王，说出自己心中的疑惑。
龙王笑着回答它们：真正的龙门，是不可能降低标准的。你们如果要找到真正龙的感觉，还是去跳那座没有降低标准的龙门吧！
生活中，商场里促销大降价的商品并不少见，人们总觉得捡了便宜，便大量购买，实际上你用不上！一瓶名牌香水，原价1200元，五折促销600元。你觉得你赚了600元钱吗？不！如果你不是经常参加晚宴，而只是平常在学校里学习的学生，用香水的机会很少，那么600元的香水对你就是没有价值的！而且，如果厂商会降价促销，很可能的原因是商品的保质期快要到了。这样的话，你买了一个并不经常使用而且马上就不能用的东西，还会觉得它们很便宜吗？相反，用这600元的香水钱去买其他的东西，你获得的收益会更大！
在投资中也有这样的情况。很多投资者在购买基金时倾向于选择净值较低的基金，认为价格越低风险就越低，上涨空间也越大。这也是错误的。基金不同于股票，基金净值也不同于股票价格，基金净值反映了每份基金的资产价值。投资基金收益的高低与买入时基金净值的高低没有直接关系，真正决定投资者收益的是基金净值增长率。例如：A基金和B基金在1月1日的净值分别为3.00元和1.00元，到了6月30日，A基金净值为3.60元，B基金净值为1.20元，则两只基金净值增长率相同，均为20%，投资于A基金和B基金的投资者获得了相同的收益。实际上，在相同情况下，基金净值高是基金业绩优异及基金经理管理能力较强的表现。而基金净值之所以能够便宜到0.9元甚至0.5元，很可能是过往投资业绩较差所致。因此，在购买基金时，重要的是看基金的业绩表现和净值增长率，而不是价格的高低。
股票市场中，一只5元的股票和一只40元的股票，投资者往往倾向于买5元的。很多情况下，便宜的股票越买越跌，高价股票不断增值。40元的股票涨到了50多，而5元的股票的市场价值可能只有3元了！因为在股市中，同样存在着这样一座龙门，当这只股票的市场价值只有5元时，那它和价值40元的股票的差距已经拉开了。如果它不是一只抵抗风险的股票，那么这只股票只能越变越差。
我们的股票一旦跳过这个龙门，它也就会因之而有脱胎换骨的巨变。这是每个股民梦寐以求的事情。但那毕竟是一座龙门而不是一座普通的门槛。
不是所有的鲤鱼都能越过龙门。如果我们心中的标准降低，那么所有的鲤鱼都成了超凡脱俗的龙，和之前都是鲤鱼有区别吗？许多投资者由于各种各样的原因，纷纷选择那座已经降低了标准的龙门，例如：凭感觉、听消息炒股，或者依赖股评，看图表，相信所谓神奇的股票分析软件……巴菲特在投资于任何一只股票之前，都会弄清楚该公司的具体情况。在巴菲特看来，如果对该公司存在任何一点疑惑，都不可以贸然进行投资。他说：我们要做的首先就是保住本金的安全，其次是不要投资不熟悉的企业，我们对一个企业越熟悉，收益也就越高！可见精明的投资者总是关注那些系统完善的企业和公司，并且时刻注意各种不确定因素对企业系统的作用和影响，不会降低自己的标准来选股票。如果你平时不努力、不勤奋，不会调查研究股票的背后信息，没有正确的理念和方法，是找不到能跳过龙门的真龙股票的。
第三节 误区之过度自信、欲望无止
开篇小故事：自作聪明的金鱼
一个经验丰富的老渔夫在一次钓鱼的时候，无意中看到了一条非常漂亮的金鱼。于是，他想方设法要把这条金鱼钓到手。可是，金鱼非常狡猾，怎么也不上钩，而且还吃掉了不少鱼饵。渔夫感到自己遇上了对手，于是计上心来，想出了一个办法。
这天，渔夫换了一个新鱼钩——其实算不上是鱼钩，只是一根银针。他装上丰盛的鱼饵放入水中，继续垂钓。
金鱼心想：这个老渔翁，真的是越老越糊涂，拿钩子都钓不上我，更何况是银针呢？于是它毫不费力地饱餐了一顿。
一连七天，鱼饵越来越丰盛，金鱼吃上了瘾，肚子鼓鼓的。第八天，看到渔夫又把美味的鱼饵抛下来，金鱼没有多想、迫不及待地张嘴咬下去。突然，它感到一股钻心的疼痛，原来渔夫把钢针又换回了原先的鱼钩，而且钩子更加锋利。
看着被钓上岸的金鱼，渔夫笑呵呵地说：叫你贪吃，上了我的当吧？
多头和空头都可以在华尔街证券市场发大财，只有贪得无厌的人是例外。
——华尔街名言
人们不断通过观察自己的行为结果来判断自己的能力。行为结果被单纯地归结为成功与失败。投资者更愿意把成功归结为个人的技术而不是运气。心理学研究表明，人们在了解自己能力的方式上存在着自我崇拜的偏见与误区。当成功的时候，人们往往相信这是来源于自己的能力；当失败时，又往往把失败归咎为运气、环境或者他人。这种偏见与误区会导致人们对自己的能力与知识过于自信，从而影响决策。这种情况见诸于各个领域，投资领域也不例外。
不要把大脑同牛市相混淆——华尔街一条古老的格言。寓言中的金鱼像极了我们股市里被套牢的股民。很多股民的言语也表明了投资中过度自信的存在。A投资者：本来我一直以为炒股就那么回事，即使不能赚到钱，也不大可能赔钱，我的头脑不比别人差嘛。B投资者：一开始，我做几笔交易都成功了，赚了十几万。我那时的满足与兴奋不用说了，我心想，炒股也不过如此嘛。当大盘处在高位时，许多股民出于恐惧或者谨慎，会在高位时做出减仓行为，购买意愿不强。大庄家当然不会放过这样的机会，制造空头陷阱。市场也总是狠狠打击那些过度自信的投资者。当投资者被自己的过度自信蒙蔽了双眼，在某只股票上投入了全部的资金而孤注一掷的时候，其财产的崩溃是早晚发生的必然事情，因为总有看走眼的时候。对于所有在股市中淘金的投资者而言，在追逐更大投资回报、争取更多收益的同时，尤其要小心潜在的投资陷阱。
另外，还有一点需要注意！如今的中国股市，宏观的方面，国家政策对于整个股市的影响显而易见，它起到根本性的作用，每一次政策的出台都会在股市掀起惊涛骇浪。具体到市场本身，股市上存在着大量的炒家、庄股，他们就像寓言中的渔夫一样，诱惑一般的股民上套，因此普通股民在投资时，一定要小心再小心，谨慎操作。要对投资对象进行周密的分析和研究，不要轻易咬上了别人的钩子。除了关注大盘的走势、关注庄股外，还有很多股市陷阱需要注意，比如说许多上市公司存在的陷阱隐患。
公司变脸是市场陷阱的源头，除了新股的业绩急速下滑是股价破位的借口外，那些业绩高速成长的公司也未必就是好吃的蛋糕。另外有些公司重组的不确定性，信息的不对称性，股价的操纵性都会出现大的变数。大股东总是控制着局面，中小投资者多数被蒙在鼓里。
怎样克服这样过度自信的毛病？
研究公司Applied Research Associates的心理学家克莱因（Gary Klein）建议，先假想在预见未来时看到自己投资失败，然后找到为什么会失败的最有说服力的理由。这种练习可以帮助你意识到，你所相信的东西可能并没有你想的那么有根据，所以Davis基金的戴维斯（Christopher Davis）已经把它整合进自己的价值投资型公司的研究流程。估计一下自己的分析出现失误的可能性。如果承认出现不良结果的可能性是20%，那么就是说，事实将证明你每五次有一次出错。这样，如果投资确实出现失误，你一个劲地做事后分析、证明自己仍然正确的可能性就要低一些。投资管理公司Legg Mason Capital Management首席投资策略师莫布森（Michael Mauboussin）说，这样一道程序为承认失误提供了一种心理拨备。与真实的投资组合一起，运营一个假想的投资组合。在这个假想的组合中，你可以由着自己的意愿买卖，不会给你的财富带来风险。看看相比于实际的投资，这个组合是赚了还是亏了？Southeastern Asset Management公司要求每一位分析师和投资经理都运营一个纸面上的投资组合，如果纸面头寸和公司真实头寸出现差异，就要找出其中的原因。盖茨说，这有助于我们了解大家的真实想法。在买进之前，看有什么事情会让你想卖出，用笔记下来。如果这样的事情发生，那么在你所记下的白纸黑字面前，你就不那么容易假装什么也没有发生，或者假装事不关己，高高挂起。盖茨、戴维斯和莫布森参与管理的基金在去年经历了深度下跌，原因是他们在表明自己可能出现了失误的证据面前，还坚持投资于股市。他们都说，与确认偏误的斗争永无止境。但如果你不去克服头脑中的这个幽灵，要在市场中取胜，就连一丝机会也没有。
在强大的市场面前，最好的策略是保持平常心，承认市场上还有数不清的全世界最聪明的人盯着自己的钱袋。和他们打交道，永远带着一份谨慎是不过分的。总之一句忠告：千万不要只盯住利益，而漠视股市的风险和陷阱。
第四节 误区之妄想一夜暴富
开篇小故事：炼金之术
在很久以前，泰国有个叫奈哈松的人，一心想成为一个富翁。他觉得成为富翁最好的捷径便是学会炼金之术。
此后他把全部的时间、金钱和精力，都用在了炼金术的实验中了。不久以后，他花光了自己的全部积蓄，家中变得一贫如洗，连饭都没得吃了。妻子无奈，跑到父亲那里诉苦。她父亲决定帮女婿改掉恶习。
他让奈哈松前来相见，并对他说：我已经掌握了炼金之术，只是现在还缺少一样炼金的东西……
快告诉我还缺少什么？奈哈松急切问道。
那好吧，我可以让你知道这个秘密。我需要三斤香蕉叶下的白色绒毛。这些绒毛必须是你自己种的香蕉树上的。等到收齐绒毛后，我便告诉你炼金的方法。
奈哈松回家后立刻将已荒废多年的田地种上了香蕉。为了尽快凑齐绒毛，他除了种以前就有的自家的田地外，还开垦了大量的荒地。当香蕉长熟后，他便小心地从每张香蕉叶下搜刮白绒毛。而他的妻子和儿女则抬着一串串香蕉到市场上去卖。就这样，十年过去了。奈哈松终于收集够了三斤绒毛。这天，他一脸兴奋地拿着绒毛来到岳父的家里，向岳父讨教炼金之术。
岳父指着院中的一间房子说：现在，你把那边的门打开看看。
奈哈松打开了那扇门，立即看到满屋金光，竟全是黄金。他的妻子儿女都站在屋中，妻子告诉他，这些金子都是他这十年里所种的香蕉换来的。面对着满屋实实在在的黄金，奈哈松恍然大悟。
现实生活中，人人都有梦想，都渴望成功，都想找到一条成功的捷径。其实，捷径就在你的身边，那就是勤于积累，脚踏实地。
如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。
——巴菲特
投资一个很重的条件就是时间。财富的增长与生命的成长一样，都是点点滴滴、日日年年形成的。这是自然的定律，对于投资而言，欲速则不达，快不一定好。多少投资人在一夜之间赚大钱，也在一夜之间破产。任何一夜致富的投机机会，必定潜藏着更高的一夜致贫的风险。这就是为什么妄想练就炼金术的奈哈松血本无归、倾家荡产的原因。总想一口吃成胖子的人，会因吃不到东西而产生急躁的情绪甚至去冒极大的风险。原本可以成功的，会因为这种急躁情绪而导致失败。
一夜暴富是投资者的普遍心理，急功近利也就往往成为通病。股票买入后一两个月没有涨就忐忑不安。看着别的股票不停地上涨，而自己的股票原地踏步，心里十分着急，于是即使亏损也马上换股。但刚抛出后它却又涨了，而买进的股票又陷入亏损。这样的错误一次次不断地重复，最终导致竹篮打水一场空。
我们面临的难题是好高骛远，看不起小报酬，总想着一鸣惊人。但从历史的眼光来看，绝大多数的富人，其巨大的财富都是由小钱经过很长时间逐步积累起来的。一个人想成功、想致富，就必须从心理上摒弃这种一夜暴富的想法，培养正常、健康的心理状态。
第五节 训练有素，规避心理误区
既然心理误区对投资者决策的过程影响这么大，进而损害他们的财富，那么有没有好的方法在平时来修炼心理素质，从而在危机来临时可以自如地规避投资风险呢？答案是肯定的。
一、准确理解心理误区
前面已经谈到，股市里的投资者主要存在四大心理误区，准确理解自身和别人身上存在的这四大误区，是投资者规避它们的前提。
二、控制可能成为心理误区诱因的行为习惯有些行为习惯不仅是心理误区的诱因，而且有时还放大心理误区的影响，因此，要有意识地对这些行为习惯加以控制。
（1）每个月查看一次股票。通过每个月查看一次股票代替每个小时查看一次股票，可以有效地规避羊群效应、价格很便宜等心理误区。
（2）每个月只交易一次且固定在某一天。比如，固定在每个月的15日交易一次。每月交易一次，可以有效规避过于自信的心理误区。
（3）每年检查一次投资组合，看其是否行进在完成投资目标的轨道上。
三、五个小的原则也有助于规避心理误区（1）不要购买便宜股票，因为大部分的投资阴谋诡计都发生在这些便宜股票上。
（2）聊天室和短信仅仅作为娱乐的目的，不可作为决策的信息来源。因为聊天室和短信可以诱发过于自信的心理误区，放大熟悉性心理误区。
（3）在你准备买入不符合标准的股票时，记住：你不可能比市场知道得更多。买入不符合标准的股票意味着你比其他人拥有信息优势，你一定要想想：你真的确定你知道得更多吗？
（4）目标先定在赚取市场平均回报上。大多数频繁交易者都是想赚取比其他人更高的回报，想赚取更高回报的策略往往诱使和放大心理误区的影响并最终导致低回报。而想赚取平均回报的策略往往是成功的，如完全的分散投资，因为它本质上就是阻止心理误区的。
（5）每年反思心理误区，这样做可以越来越发现分散投资的好处。