元寿元年（公元前2年）正月初一，发生日食，周护、宋崇等借此机会向哀帝上书，为王莽大唱赞歌。哀帝迫于舆论压力，只得让王莽重返京师。于是王莽结束了三年的南阳生活，重回政治中心所在地，这使他能够迅速了解国内的政治变化，广泛联络京城内外官员，以便做好准备，随时重返政坛。
（一）重掌大权
元寿二年（公元前1年）六月，荒唐而短命的汉哀帝驾崩。哀帝无子，收拾残局的重任又落到了年迈但仍然健康的元后王政君身上。大司马董贤对办理丧事事宜一无所知，于是元后命王莽协助董贤办理哀帝丧礼，同时，又将兵符、百官奏事及中黄门、期门等卫兵的统帅权交给王莽，实际就是把汉皇朝的军国大权都委托给了王莽。正所谓：“其提携刘氏之天下授之王氏，在指顾之间耳。”
王莽重掌朝政后，做的第一件大事就是逼死董贤。王莽以元后的名义劾奏董贤，罢去董贤的大司马之职。董贤知道王莽不会放过自己，罢黜当日就与妻子一起自杀了。罢免董贤后，王莽任大司马，领尚书事，名正言顺地成为了辅政大臣。
王莽做的第二件大事，是立新帝。因哀帝无嗣，元帝的直系重孙辈只有中山孝王的儿子刘衎。元寿二年的七月，刘衎即位，他就是汉平帝，时年9岁。因其年幼，元后临朝称制，王莽以大司马大将军的职务专擅了一切。
王莽做的第三件大事，是清除异己。王莽以牵强的罪名迫令成帝皇后赵飞燕和哀帝傅皇后自杀，并把傅、丁两家外戚及其亲族一律赶出京师，去除了一批可能对王莽专权构成障碍的人；同时，王莽还任名儒、孔子嫡孙孔光的女婿甄丰为侍中奉车部尉，作为自己的得力爪牙。凡朝中大臣不为王莽所用者，皆被捏造罪名，“傅致其罪”，或杀或罢，悉加扫除；王莽的叔父王立、王仁这时只是闲住于京师，王莽也感到他们可能构成自己专权的障碍，就凭空给他们加上一连串罪名，挟持元后下令让他们离开京师回到自己的封地。
哀帝死后，王莽短期之内就做了以上数件大事，从而为他将来代汉打下基础。
第二次登台秉政的王莽，其气势和威严远远超过第一次任大司马时的境况。此时，对王莽的所作所为，几乎没有人敢说半个不字。王莽自己也有些飘飘然了，他认为自己应该有一个与现在的权力相当的名分。于是，他利用董仲舒的“天人感应”论，附会《尚书》记载的越裳氏向周天子献白雉的古例，指示益州官员向朝廷进献白雉、黑雉，以便据此加以发挥，谋取新的名号。
王莽的党徒此时都纷纷向元后上书，一致称颂王莽的功德，请求像周成王封周公那样封王莽为“安汉公”。王莽对此却几次谦让，直到封赏了孔光等人后，王莽才接受了元后对他进行的西汉历史上空前隆重的封赏：
“大司马新都侯莽三世为三公，典周公之职，建万世策，功德为忠臣宗，化流海内，远人慕义，越裳氏重译献白雉。其以召陵、新息二县户二万八千益封莽，复其后嗣，畴其爵邑，封功如萧相国。以莽为太傅，干四辅之事，号曰安汉公……”
这次的封赏，无论在内容上还是形式上都使王莽高升了一步，成为两汉历史上享此殊荣的第一人。王莽一人当汉朝之大任，一身系天下之安危。
王莽得到“安汉公”的封号后，更加不厌其烦地用歌功颂德的办法来讨元后的欢心。他一方面以关心元后的健康为名，悄悄地承袭了元后的权力。王莽首先指使其爪牙上疏元后，说太后至尊，不易操劳过度，元后于是下了一道诏旨，王莽就此把朝廷的选官用人的大权拿到了自己手里。此后，王莽利用这一权力，在中央和地方进一步网罗爪牙，结党营私，一个以王氏外戚为当权核心的局面最终形成了。另一方面，王莽还想方设法为元后博取“爱民”和“节俭”的美名。他先让元后下一个“衣缯衣，颇损膳，以视天下”的诏令；之后，再率群臣向元后上疏，说太后尊贵，要元后保持太后的衣饰和膳食制度。王莽导演的这幕丑剧，取得了一箭双雕的效果：元后“勤俭爱民”的美名倾动朝野，讨元后欢心的目的达到了；王莽“忠孝”的美名再次倾动朝野，他自己沽名钓誉的目的也达到了。
王莽入仕二十多年来，不择手段地猎取美名，换取权力，以便在朝野形成天下非莽莫属的局面。他的一切作为都围绕着篡汉自立这一轴心进行。
（二）嫁女固权
王莽是在王氏外戚专擅朝政的氛围中发迹的，他自然最清楚其家族以及自己的权力与姑母元后的关系。而在哀帝当政时期他从大司马位子上被赶下台的事，也使他进一步认识到外戚的重要。因此，对于汉平帝选皇后一事，他必须全力干预。
王莽想到了一条长久之计，他要把自己的女儿嫁给皇帝当皇后，以此来巩固自己的权力。
元始二年（公元2年），汉平帝12岁了，考论“五经”，12岁正是娶亲的年龄。王莽上书元后，要求候选皇后的女子必须是圣帝、名王、周公、孔子、列侯的后代，这种家庭有限，而且还必须是在长安居住的，是正妻生的适龄女子。这样，可选择的范围就更小了。
实际上，王莽就是按自己女儿的情况提出这些标准的。但是出乎意料的是，很多上报的候选女子是王氏家族的，也都符合要求。
王莽看到许多王氏宗族的女子列名其中，很怕她们与自己的女儿竞争，于是就假意上书元后，说王氏女儿“身亡德，子材下，不宜与众女并采”。元后没有领会王莽的真实意思，就下了一道“王氏女，朕之外家，其勿采”的诏令。当然，王莽的女儿也在排斥之列。
王莽不便明言反对，只得唆使其党徒向元后上书，要求选自己的女儿为皇后。于是所有的人都跑到元后面前，要求以安汉公之女为天下母。这些人之所以把国脉民命系于一个14岁的女孩身上，是因为在这个女孩的背后站着的是掌握了汉朝最高权力的王莽。
当王莽党徒制造的上书雪片般地飞到元后面前时，元后总算明白了王莽的心思。血自然浓于水，她也完全同意选自己娘家的女儿为皇后。
王莽的女儿做平帝皇后已是铁定的事了。这时有许多人为了讨好王莽，开始上书元后，要给王莽加封赏。正当王莽一心等待加赏的时候，发生了使他心惊肉跳的吕宽一案，封赏之事只能搁置了。
平帝即位时只有9岁，但王莽不允许平帝的外戚进京。王莽的长子王宇认为王莽如此对待平帝及其外戚不妥，惧怕一旦平帝长大亲政后会怨恨王莽，危及王氏宗族的安全。于是就派吕宽把鲜血洒在王莽宅第的大门上，以此来恐吓王莽。谁料吕宽办事不利，被守门人发现。王莽知道后十分生气，他再一次“大义灭亲”，把王宇送入监狱，逼他饮药而死；念在王宇妻子有孕在身，先将她关进监狱，待孩子出生再处死；王莽还诛杀了与本案有直接联系的平帝母亲卫后家族，而且把中央到地方的异己都指为吕宽党羽，逮捕治罪。受此案牵连被处死者达数百人，全国为之震惊。
一直以来，王莽虽然生活在自己制造的血雨腥风中，把一批一批的异己送上了断头台，但是，他一刻也没忘记陈崇等人在上书中提出的封赏自己的建议。
元始四年（公元4年）四月，王莽的女儿正式册立为皇后，与此同时，各地官吏和百姓八千多人上书朝廷，要求给王莽以“上公”的封赏。王莽一再辞谢后，向元后要了一颗“宰衡太傅大司马印”。一颗印章虽然只是形式，却是王莽前进道路上的新标志，也是他行使宰衡权力的一个凭据。宰衡这个官职是王莽及其党徒创造的，在此之前的中国历史上从来没有这个官职。宰是主宰，衡是公正，王莽取此官名并任之，就是宣布自己已成为大汉皇朝的主宰，由此也暴露了他欲取而代之的野心。