第五章4宠物银行的盛行：自由银行时代
没有自由的秩序和没有秩序的自由，同样具有破坏性。
——西奥多？罗斯福
自19世纪20年代起，美国经济迅猛发展，商业日益繁荣。金融中介的作用也越来越凸现出来。由于1836年，安德鲁？杰克逊摧毁了中央银行，所以一大批的银行经各州特许纷纷建立，营造了一个银行的黄金时代。
这种场景，也正是安德鲁？杰克逊想追求的。因为他坚信，开放银行业，，“使之进行最充分的自由竞争，社会各阶层都会从中受益”。且，以牺牲联邦银行体系换取州银行和个人银行势力的强化是正确的选择。
当完成了对第二银行的肢解后，安德鲁？杰克逊将中央银行的钱分别转入一些同他在“政治上亲密的”州银行里。最初，有七家私人银行被选中，由于它们受到了总统的偏爱，因此又被人称为是杰克逊的“宠物银行”。
这些银行从性质上看，都是私营的。投资者一般都是从自己的财产中拿出一部分金银作为启动资本，然后再通过吸收存款、贷款等方式汇集资金。对于这些银行的拥有者来说，如何亲近总统成了最大的事情。当时，波士顿国民银行和巴尔的摩银行是“杰克逊派”的忠实拥护者，因而在获得资金时受到了不小的照顾。更多的银行想要同安德鲁？杰克逊当局打好关系，甚至要同总统等高级官员建立“长久的友谊”。随着宠物银行的增加，到1837年底，已经达到了将近90家。
数目众多的宠物银行在国会引发了激烈的辩论，竞选总统时的失利者亨利？克莱站出来反对杰克逊这种偏袒州银行的行为，他甚至要求国会对安德鲁？杰克逊转移资金的行为做审核。但他的意见并没有被采纳，州银行继续生机勃勃地发展，并且，很快拥有了自由发行货币的权力。
联邦银行体系衰弱的同时，州银行如雨后春笋般纷纷成立，美国进入了“自由银行”时代。在这段时期里，任何满足最低标准的团体和个人均可申请经营银行业，（最低资本金一般要求为10万美）而各州也建立了基本的银行业安全措施，对州银行进行规范。但是，当银行的数量急剧上升的时候，这些监管规范也就如若枉设了。州银行日渐泛滥。
随后，问题就在货币领域集中地爆发出来。由于每个州银行都有权利发行货币，所以，到后来，美国共有1，500多家州级银行平均发行六种不同面值的纸币。而很多纸币只能在本州内灵活使用，而在其他州，尤其是相隔较远的州则不得不折价兑换，因此很多不了解行情的人容易吃亏。而一些银行的纸币在其破产时仍在市面上流通，对国家经济的顺畅发展形成了巨大的障碍。
众多银行中普遍存在银行业务品质低劣、诈骗等现象，从而为本已零散不堪的银行业增加了更多不确定性。盲目、狂热的创办银行为国家的金融体系带来的风险逐渐冒头，很多毫无经验的企业家正拿创办银行冒险，连部分明眼的公众都能看出，他们迟早要闯出祸事。更令人难以置信的是， 在密歇根州里，曾出现过一年内有40家银行开业，而年底全部破产的局面。其实，不仅仅是密歇根州，很多州也曾出现过同样的情况。此后多年，各州在银行开张、关门的同时，也不停地颁布了为数众多的规制银行的法令。
州银行运营所体现出个各种问题让各州决心制订法令来整顿，但各州的法令有差异，这又为银行的监管添加了不少的麻烦。以至于后来，当人们回想其那段历史时，都会认为，设立众多银行的确是对银行业自由发展有利的方式，但那是对于企业家而言的，对于公众来说，这个阶段里只有麻烦地兑换和在折兑中的贬值的纸币。