巴菲特对技术分析持谨慎态度，他更重视基本分析。基本分析在股票分析的领域一直是最重要的部分。只要基本分析正确，并能利用它找出一个股市景气——低迷的转折点，从长期来看投资者都会是赢家。
鉴于股票市场的价格水平受到商业活动和通货膨胀的巨大影响，分析股价必须始于对经济活动主要发展方向的考察，了解经济的未来发展。对经济趋势的分析可以借助以下指标。
1、国民生产总值
股票行情是经济活动的晴雨表。所以，如果经济保持实际增长，那么，股票价格就会上升；如果预测名义上的国民生产总值将大幅度增长而同时又伴随着高通货膨胀率，那么股票价格下跌的可能就会增加。
2、商业指数
包括工业生产指数、消费品价格指数、失业率等。前者与股价呈正比例关系，后两者则与股价呈负比例关系。
3、利率
当市场利率上升时，股价将趋于下跌；反之，当市场利率下降时，股价就会上涨。市场利率在很大程度上决定于中央银行的货币政策，所以投资者还应时刻关注中央银行的举动。
将自己的资金投资于哪个行业，投资者需要慎重考虑。由于每个行业的周期性不同，当整体经济处于上升（下降）时期，有的行业却呈现出下降（上升）的趋势。所以必须了解预测行业业绩的主要考虑因素，进而判断该行业所处的生命周期，据此选择投资的行业和投资撤出的时机。这就是进行行业分析的目的。
预测行业业绩时需考虑的主要因素是：1、历史业绩；2、产品需求的稳定性；3、竞争压力；4、劳工因素；5、政府政策；6、其他因素。
进行行业分析必须清楚行业周期性的差异。一般而言，周期性不同的行业包括：第一，增长行业。这种行业主要依靠技术的进步、新产品的推出以及更为优质的服务实现业绩增长，其股价走势与商业活动的周期波动及振幅无关。此种行业难以把握投资时机，但它为投资者提供了一种“保值”手段。第二，周期性行业。其运动形态直接与商业周期相关。如消费品、耐用品制造行业和其他依赖于需求的收入弹性的行业。第三，防御性行业。这种行业的产品需求相对稳定，在商业活动处于萧条时期时，其利润一般不会下降，有时还会增加。如食品业和公用事业。第四，无规律增长性行业。这种行业有时稳定地增长，有时又会随总的商业周期波动。这种走势往往是由重大的技术进步造成的，必须仔细分析。
从单个行业而言，其生命周期又可以划分为下面三个阶段：
1、幼稚期。其特点是产品需求增长迅速，竞争激烈，价格处于不稳定状态，企业存在着破产的较大风险。所以，这一时期是投机时期，而非投资时期。但如果某公司事先确定的投资方针是高风险高收益，那么不妨投入资金，但仍要仔细挑选投资企业，力求控制风险。
2、成长期。其特点是行业虽保持着增长势头，但速度已明显放慢，主导行业市场的企业已明确，企业资本结构趋于稳定。这一时期行业业绩增长更具有可预测性，投资者分享行业增长带来收益的可能性大大提高，所以这一时期被称为投资黄金时期。在此期间，投资者尽可大胆投资。
3、成熟期。其特点是由于行业资本已不再增长，行业增长可能很低甚至完全停止，一旦整体经济衰落，行业将遭受严重损失。这一时期投资者应尽快抽回资金。