巴菲特认为：股市投资是一门学问，一个人要想在股市上长久立足，就必须不断地学习。所以，早年他选择了格雷厄姆为其师。
巴菲特19岁大学毕业以后，如愿以偿地进入了哥伦比亚大学商业研究所，格雷厄姆就在这里工作。格雷厄姆是那种具有实践经验，喜欢研究市场的学者。他对现实市场有深入的了解，在理论上敢于创新，具有独特的个性。格雷厄姆创造了价值投资学说，其核心为选择股票奠定了理论依据，从而彻底改变了原来股票市场那种接近赌博的局面，开始有了自己的原则体系。对此有评价说：格雷厄姆就是投资领域的卡尔·马克思。
格雷厄姆主张投资者要将注意力放在股票所代表的企业上，通过其经营状况，资产状况未来前景等，对企业的价值作出一个综合的评判。他认为：市场经常会高估或低估企业的内在价值，投资的秘诀就在于，当价格远远低于其内在价值时，进行投资，并且相信市场趋势会回升。
格雷厄姆的学说并非一门精确的科学。在股市里，并不需要多少精确，需要做的是，有能力甄别出那些偶尔出现的其价格远远低于其内在价值的公司的股票，并且敢为人先地购买这些股票。
格雷厄姆将稳健投资的概念浓缩成一句箴言——安全边际。那么，什么是“安全边际”呢？这个概念其实很简单，不妨举例说明。所谓安全边际，打个比方，当一个女孩子出门约会时，万一需要自行乘出租车回家，事先应该额外准备好出租车费。考虑有价证券的投资，一定要顾及本金的安全和满意的报酬率。巴菲特认为：安全只是一个相对的概念，如遇到一些平常可能不太遇到的突发事件，安全性高的债券也会变得一钱不值。
满意的报酬率包括收益及证券的增值。格雷厄姆提到，所谓的“满意”是主观的字眼。他认为：只要一个投资人能保持冷静的头脑，做到坚持理性投资，那么他就能在保住本金的前提下，获得一定的报酬（无论多么低），那么这个人就可称为真正的投资人了。
若不是因为债券市场表现不佳，格雷厄姆对投资的定义势必会被忽视。就像股票一样，买卖债券不但可能令投资人亏损，也会使许多债券发行公司宣布破产。
建立安全边际的概念并不太困难，真正考验格雷厄姆的是这个方法是否适用于股票。格雷厄姆推测，如果股票的价格低于它的内在价值，则股票存在一个安全边际。很明显，为了应用这个概念，分析师需要一些技术来决定公司的内在价值。格雷厄姆认为：内在价值应该是被那些事实决定的价值。这些事实包括公司的资产、盈余和股利，以及任何将来发生几率极高的事件。格雷厄姆承认在决定公司的价值时，唯一最重要的因素是它将来的获利能力。简言之，公司的内在价值能够借由估计公司的盈余，乘上适当的资本化因子算出。这个因子，或说是“乘数”，受公司盈余、资产、股利政策和财务状况稳定与否的影响。巴菲特也和他的老师一样注重安全边际，他认为其师的安全边际投资原则极其重要，可以说它是减少投资风险的“保护伞”。