作者:静逸投资,个人投资者;发表时间:2015-9-21;
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认识了股票是一种资产凭证,代表一份实实在在的资产的所有权,有什么意义呢?意义非常大!可以带来下面的改变:
(1)股票可以作为一项严肃的家庭财产在配置占有相当的比例,并可以留给后代。
中国的基础教育欠缺了投资理财这一课,大部分人对股票的性质都没有正确认识,所以大部分人并不会把股票作为一项严肃的家庭财产配置。截至2014年9月30日,美国家庭资产总额达66.8万亿美元(约合人民币413.86万亿元)。其中股票的配置占比最高,达到了33.1%。而中国家庭资产配置过多投向了储蓄和房产市场,投资相对非常单一。
目前中国国内股票占家庭资产比例仅为3%,是美国的十分之一。大部分家庭并没有享受到社会上企业盈利增长的收益。而且,股票也是一项很好的可以留给后代的资产。我的女儿从出生开始,已经开始持有股票了,只不过是我暂时代持。等到了她可以开户的年龄,我就会将她的股票全部转入到她名下。等到她三四十岁的时候,应该会是一笔不小的资金。
(2)我们准备买入股票时,会像买资产一样谨慎,而不是像买筹码一样随意。
高善文今年5月26日在北大光华管理学院做了一个演讲。他说到,股票除了代表一种资产,还可以是筹码,是一种交易者进行博弈的工具。投资者可以完全不关心业绩和成长,只要把筹码拉起来以后有人追,就可以了。一旦把它看成一个筹码,就是我来拉,你来追。我拉涨了,你不追,怎么办?我可以跟你讲故事,讲到你追进来为止。
所以基本面的重要性在于,它提供了一个大家交换筹码的借口。比如公司开辟新业务了,证监会放松供应管制了,央行降息了,表面上来看,这些基本面的变化,对现金流的预测都有影响,但实际上也许只是一个借口。“A股也许就是基于基本面的趋势投机”。股票涨了以后有更多人信,更多的资金进来,这个认知与事实的反馈过程得到强化,就会推动泡沫的兴起。把股票当作筹码,当作博弈工具的危险性是非常大的。
生活中有很多把买筹码当作投资的例子。击鼓传花的时候,我们永远不知道鼓声什么时候会突然停下。人人都感觉到了泡沫,但是都相信自己不会是最后那个接棒的人。甚至泡沫的故事天天讲,讲得连自己都相信这不是故事而是事实了。国外有著名的“荷兰郁金香事件”,一棵郁金香可以换几栋楼。
国内有我亲眼目睹的“海狸鼠恶炒种源事件”。20世纪90年代初,四川资阳人李天国将海狸鼠引入资阳市,经过包装和炒作,导致了席卷全国的“海狸鼠恶炒种源”事件。资阳的海狸鼠数量一度占到世界总数量的90%以上,市价卖到上万元一只。后来当然是一地鸡毛,海狸鼠价格跌至十几元,甚至扔到路边都没有人要。在后期参与击鼓传花式饲养海狸鼠的人们蒙受了巨大的损失,甚至家破人亡。而类似的故事,在股市中更是经常上演。
只有把股票当作实实在在的资产,我们才会在买入股票时更加谨慎。虽然我们买入的股票只代表公司所有权的很小的一部分,但是我们依然需要像买下整个公司一样去审视它。我们才会期待以便宜的价格买入资产,而不是以昂贵的。我们才会去用心分辨我们买到的资产到底是不是优质资产,还是只是一个美丽的故事,甚至只是一个精心构造的骗局。
(3)我们在持有股票的过程中,会像对待其他资产一样更加耐心。
大部分人在过去十年买房都赚了很多钱。其实房价也并非一路上涨,同样也是高低起伏,波动不止。2008年的时候,房价就回调得很惨,甚至到了政府要救市的地步,推出了房贷利率打7折等一系列优惠政策。可是大部分人并没有因为房价下跌而急匆匆抛售房产,而是耐心持有,赚到了后面几年的涨幅。为什么大多数人能耐心持有房产却不能耐心持有股票呢?因为卖房的交易成本和时间成本很高,不像卖股票动动手指在手机上点一下一分钟就完成了。
你家的房子也不会天天有人给你报价,还给你画出K线图均线图吓唬你。买房我们加了杠杆,也不会因为房价下跌而被强制平仓。但是买股票加了杠杆,就可能因为股价波动而被强平。更重要的是,自己家的房子看得见摸得着,实实在在的放在那里,可远远比看不见摸不着的股票踏实多了。基于这些原因,我们拿得住房产,却拿不住股票。我们在房产上赚钱,却在股票上赔钱。
公司的所有人会随随便便卖掉公司吗?显然不会。真正把股票当成实实在在的资产,我们才能正确的面对股票价格的波动,才能稳稳地拿住股票。即使是长牛股,大部分时间也是在盘整甚至下跌,只花很短的时间就完成了大部分的涨幅。我们只有耐心持有,承受波动,才能在闪电劈下来的魔法时刻保持在场。
股票代表一种实实在在的资产,股票也可以被炒作变成一种筹码而失去资产的属性。我们要以买资产的态度买入股票,以持有资产的态度持有股票,远离那些已经基本失去资产属性,基本变成了筹码的股票。