不熟不买,不懂不做
一提到巴菲特,我们首先想到的就是他那令人眼红心热的稳健收益。
作为成功的投资者,巴菲特有很多投资经验和投资理念值得我们借鉴。其中最值得借鉴的投资原则是:不熟不买,不懂不做。
对于刚刚进入股市的业余投资者来说,一定会碰上这样一个问题:上市公司太多了,现在A股市场上有1500多只上市公司的股票,新股民一进股市首先感觉眼花缭乱:这么多股票,选哪个好呢?
在选择爱人时,很多年轻人经常会说,兔子不吃窝边草。巴菲特选择爱人的原则却是,兔子专吃窝边草。巴菲特就是这样选择自己的妻子的。
巴菲特的妻子叫苏珊,他们两家住得非常近。很多年轻人选择爱人都选千里之外的,巴菲特跟他的妻子两家小时候相距却只是一里远,步行过去只要十多分钟。巴菲特的父亲跟苏珊的父亲是老朋友,苏珊上大学时曾经跟巴菲特的姐姐住在一个宿舍。巴菲特和苏珊不说是青梅竹马,也是打小就非常熟悉。巴菲特对苏珊越熟悉、越了解,越觉得苏珊就是他的梦中情人,就是最适合他的人生伴侣。其实当时苏珊已经有男朋友了,巴菲特仍天天去她家,和他们一起弹琴,一起唱歌,把苏珊家里的所有人都征服了,全家都支持巴菲特娶苏珊。苏珊最后也被他感动,与男朋友分手,嫁给了巴菲特,后来两人一生都很幸福。
兔子只吃窝边草,是巴菲特选妻的成功之道;不是窝边草不吃,也是巴菲特选妻的准则。在苏珊过世几年之后,巴菲特又娶了第二位妻子,让所有人吃惊的是,这个女士原来只是一位女招待,巴菲特娶她的一个重要原因是,他们认识交往过很多年,彼此非常了解。
巴菲特在对自己选的股票进行反思之后发现,他选择的那些赚了大钱的超级明星股,都是自己一直以来就非常熟悉的,已经接触、了解了很多年的公司的股票。巴菲特感叹:“我们在投资选股时必须特别重视内心的怀旧情结。”
巴菲特选股如选妻,只选自己熟悉的公司,这是巴菲特选股的成功之道。的确,老朋友、老同事、老师傅,值得我们珍惜,而那些我们从小到大都非常熟悉的老公司也同样值得我们珍惜。
钻石就在你的后院,好公司就在你的身边,为什么非要冒险投资那些你根本就不熟悉的公司股票呢?不熟不买,这正是巴菲特选股的第二条告诫。很多朋友买股票,也是兔子不吃窝边草,就是不买自己非常熟悉的公司股票,尤其是自己生活和工作中非常熟悉的公司股票,而是去买自己根本不知道、不了解的陌生公司的股票。巴菲特认为,选股和选妻一样,不要先结婚后恋爱,而要先恋爱后结婚;不要一见钟情,而要日久生情。
原因很简单,越是熟悉的公司,股票赚钱的可能性越大,亏钱的可能性越小。
那么,什么样的公司才算得上是熟悉的公司呢?我们应该把哪些我们熟悉的公司优先拉入我们的选股能力圈范围呢?
巴菲特说:“你可以选择一些尽管你对其财务状况并非十分了解,但你对其产品非常熟悉的公司。”
在巴菲特经营合伙公司时,经常有客户打电话给巴菲特,提醒他要关注某些股票。巴菲特对这些人的回答总是一成不变:“我不懂这些股票,也不了解这些股票。我不会买我不了解的股票。”在巴菲特看来,对于那些不熟悉、不了解的上市公司,自己绝不会下注,而是坚决地把自己的投资目标限制在自身能够理解的范围内。他多次忠告投资者:“一定要在自己的理解力允许的范围内进行投资。”
与巴菲特有所不同的是,他的好朋友,比尔·盖茨最成功的投资原则是对他创建的微软公司的长期关注。
那么,巴菲特为什么不投资微软呢?比尔·盖茨为什么不投资可口可乐呢?答案很明显——因为每个人都有自己的能力圈。如果巴菲特投资高科技产业,而比尔·盖茨投资传统产业,那么,这两个在自己最擅长的能力圈外进行投资的人,可能会为世界增加两个新的百万富翁,但绝不会是百亿富翁。
巴菲特承认他对分析科技公司并不在行。1998年,当股市正处于狂热追捧高科技尤其是网络公司股票的高潮之时,在伯克希尔公司的股东大会上,巴菲特被问及是否考虑过在未来的某个时候投资科技公司。他的回答是:“这也许很不幸,但我的答案的确是‘不’。我很崇拜安迪·格鲁夫和比尔·盖茨,但我不会买英特尔和微软的股票。因为,当我分析微软和英特尔股票时,我不知道10年后这两家公司会是什么样子。我不想玩这种别人拥有优势的游戏。我可以用所有的时间思考下一年的科技发展,但不会成为分析这类企业的专家。也许很多人都会分析科技公司,但我不行。”
归根结底,巴菲特之所以不肯投资高科技股的真正原因是,在他看来,这个行业不像零售业或旅馆业那样能看到竞争者慢慢地进入市场。对于科技行业的公司而言,它的不可预测性在于谁都无法担保。所以,对这个行业,巴菲特比较客气的说法是,他并不明白科技公司的行业情形。
2003年,美国股票市场上演高台跳水,股市财富一下减少了将近5万亿美元,相当于美国国民生产总值的一半。虽然投资商们早已欲哭无泪,但身处华尔街之外的巴菲特却气定神闲。在他看来,真金白银最实际,把钱押在没有盈利的网络公司上,不过是一厢情愿的发财梦。早在2001年,巴菲特就预言技术网络泡沫将破裂。果然,自2002年第二季度开始,反映技术股走势的美国纳斯达克指数就持续下泻,从5000点高位跌破2000点,原来市值100多美元的股票跌到1美元以下甚至被摘牌,许多华尔街的投资商身价一落千丈。而巴菲特公司的股票走了一个完美的U字形,又回到两年前的水平。
几十年来,巴菲特逐渐养成了一套自己独有的投资原则,这些原则使他成了股市中的常胜将军。在股票市场上,不少人热衷于赶时髦,喜欢炒题材股,误认为随随便便就可以捉住黑马。往往不分青红皂白,股票品种选进十多只,持股各占两三百,结果在起起落落的行情面前,弄得眼花缭乱,顾此失彼,这些人恰恰背离了巴菲特所主张的“不熟不买”的投资原则。
其实,按照“不熟不做”和“不懂不做”的原则,只要能做熟,做懂两三只股票,并持续深入地做下去,就能取得不小的收获。
选股如选妻
生活中不缺少美,缺少的是一双发现美的眼睛。股市中不缺少大牛股,缺少的是像巴菲特那样拥有一双发现好公司的慧眼。一个雕刻家,用一块丑陋的石头,雕刻出了一个美丽少女的雕像,人们纷纷称赞他化腐朽为神奇,化丑陋为美丽。雕刻家却说:“不,这个美丽少女本来就在石头里,我只不过是把那些多余的石头去掉而已。”同样,如果什么都想要,那么反而得不到你想要的美丽少女,只能还是那块丑陋的石头。
如果说整个股市是一块大石头的话,巴菲特这个雕刻家无疑是具有独特眼光的,一眼就看出了隐藏在石头中的美丽少女。巴菲特也非常心狠,去掉了很多多余的石头,最终只留下很少部分的石头,雕成了一个美丽的少女。
在格雷厄姆的众多追随者中,为什么巴菲特在股票投资上远远比其他的人更加成功呢?巴菲特的选股策略又与我们普通的投资者有什么不同之处呢?有人发表高论:现在是大牛市,随便选,我的股票收益率比股神巴菲特还要高。从2005年6月到2007年年底,毫无疑问,中国股市是一个大牛市。毫无疑问,有很多投资者的收益率都比巴菲特要高,几乎可以说,在中国的大牛市里出现了很多比巴菲特还要神的股神。但是,一个人的选股水平如何,要和平均水平相比,才能正确衡量出来。
巴菲特在1966~2006年这40年里,取得了3600多倍的业绩,他的业绩是美国股市同期涨幅的55倍。为什么巴菲特的投资业绩这么好,而大部分投资者的投资业绩这么糟糕呢?关键在于选股不同。大多数人选的股票都是“一只小小鸟,想要飞却怎么也飞不高”,而巴菲特选的却是一只只“大鹏鸟”,想要飞多高就能飞多高。从1977~2004年这27年多,巴菲特一共精选了22只股票,其中只有7只是重仓股,投资了40多亿美元,赚了280多亿美元,平均每只股票都能赚7倍。
为什么巴菲特选的股票涨得这么好?因为巴菲特的选股方法和大多数人不同。很多人只关心股市是涨是跌,是牛是熊,想以大盘涨跌来决定买入、卖出时机,进行波段操作来赚钱。而巴菲特说他的选股态度和选择终身伴侣的态度完全相同。“在伯克希尔所有的投资活动中,最让我和查理兴奋的是买入一家由我们喜爱、相信且敬重的人管理的,具有非常出众的经济前景的卓越企业。这种买入机会难得一见,但我们始终在寻找。我们寻找投资对象的态度与寻找终身伴侣的态度完全相同:我们需要积极的行动、高昂的兴趣和开放的思维,但并不需要急于求成。”
巴菲特选股如选妻,而且伴股如伴妻,他追求的不是一天情,而是一生情:“我最喜欢持有一只股票的时间是:永远。”“我和查理都希望长期持有我们的股票。事实上,我们希望与我们持有的股票白头偕老,相伴到永远。”“我们喜欢购买企业。我们不喜欢出售,我们希望与企业终生相伴。”听到这样的话,也许你不会相信:这不是炒股炒成股东,长期套牢吗?
是的,巴菲特就是主动长期套牢,心甘情愿长期做股东。
要学习巴菲特,就要学习他选股如选妻的态度。首先,选股时就一定要心狠,要拒绝所有不值得选择的股票,宁缺毋滥,只选择那些具有一流业务、一流管理、一流业绩的超级明星股。
像巴菲特那样,选股如选妻,伴股如伴妻,一旦发现我们确实犯了错误,也应该像发现婚姻对象选择错误一样,尽快重新寻找新的目标。但很多投资者会担心,尽管我知道现在手里拿的股票不符合我的标准,但这些股票还在涨,如果放弃了,可能就错过赚钱的机会了。同时,也有很多投资者会担心,我原来选的股票是错误的,但还赔着钱,如果斩仓抛出了,以后又找不到更好的股把钱赚回来,我还不如留着这些股票等着翻本呢。
成功的投资者提醒人们,在犹犹豫豫时,就需要手辣。手辣意味着一种决心,代表着一种快刀斩乱麻的勇气。它告诉我们,在选择好的股票之前,首先必须舍弃坏的股票。
你要得到超级明星股,首先要舍弃那些不是超级明星股的烂股票,因为你的资金有限,假如你用资金买了那些烂股票,那就没有钱买那些超级明星股。假如你把时间和精力放在选择那些非常普通的一般股票上面,那你也就没有时间和精力去选择那些超级明星股了。只有当那些错误的选股不再占用你的精力和时间,不再占用你的资金时,你才能够自由地寻找更好的股票。事实上,往往在放弃了错误的选股之后,很快就能发现更好的选股了。
但是,等到发生错误再去改正,已经有点晚了,一个更好的方法就是学习巴菲特,坚持严格的选股标准,只选正确的股票,以免在后来花费很大的代价来改变自己的错误。巴菲特之所以选股非常成功,就在于他确立了系统的选股标准,一开始就把事情做对,所以就很少需要事后弥补错误了。
我们都知道,要想选对合适的妻子,在选妻之前,一定要知己知彼,首先要了解自己是什么样的人,自己要找一个什么样的人,再去了解对方是什么样的人,判断她是不是自己想要的相伴一生的那个人。同样,选股之前,也要知己知彼,既要了解你自己,也要了解那些上市公司,从中选择最了解、最有把握的公司股票。
挣钱有规则无秘诀
每逢股市大跌或大涨,总能听到很多投资者的哀叹,不是抱怨没有逢低补仓,就是后悔没有高位卖出。年复一年,日复一日,总也踩不到市场脚步的投资者,只能顺势而为,结果就是追涨杀跌所带来的财富缩水。很多人都在自问:为什么我总是赔?挣钱真的有那么难吗?成功的投资者提醒你,如果你能养成如下的理财习惯,也就意味着在不久的将来,挣钱定会成为你生活中的惯常之事。
◎ 学习,学习,再学习
学习投资理财知识在2006年之前,对很多人来说还是一个非常陌生的概念。随着后来大牛市的深入,越来越多的普通人开始认识到投资理财的重要性,在观念上也从原先对理财的抗拒转变为接受,更有甚者到了盲目追捧的地步。
虽说,许多年轻的白领阶层都具备了投资理财的观念,但是对于投资理财,还处于一知半解的状态中,常常是听某个朋友一说哪只股票或基金好,便将自己挣来的辛苦钱倾囊投入。其实,无论你是因为工作繁忙,还是从未接触过投资理财知识,这种将钱寄希望于他人的态度是万万不可取的。挑选投资理财产品,就像去商场购物一样,首先要从琳琅满目的商品中挑选出适合自己的,所谓“量体裁衣”,而后还要讲讲品牌,看看质量,选选服务,否则,万一有哪项不过关,你还要承担退换货甚至白白浪费钱财的风险。
巴菲特就他自身的经历总结说,最好的投资就是学习、读书,总结经验、教训,充实自己的头脑,增长自己的学问,培养自己的眼光。
在对牛市的收益回顾中,赚钱最多的是那些通过学习认识到投资理财的优势,从而较早进入市场的人。如果没有一点理财知识,比如不知道什么是基金,不了解如何读年报,又怎么能抓住这两年牛市的机遇?而即便这种机会再来100次,也依然会一再错过。所以,光有理财意识还远远不够,还要学习理财知识。学习理财知识是进入市场的前提,也是避免无谓风险,获得丰厚回报的必要条件。
◎ 总结,总结,再总结
在动荡不安的股市中,每一次交易无论是成功还是失败,都值得投资者们用来分析和总结,以寻找上涨的动力,探求失败的原因。如果能够坚持记录每一次交易的心得,再配合投资理财知识的不断学习,就能在实战中避免犯同样的错误。长期积累下去,随着所犯错误的减少,成功也必然成为大概率事件。
股神巴菲特就在他近60年的投资生涯中,总结出很多珍贵的投资经验。如永远保住本金、别被收益蒙骗、重视未来业绩、坚持投资能对竞争者构成巨大“屏障”的公司、把鸡蛋放在不同的篮子里、坚持长期投资等。事实证明,这些经验使他购买的股票在30年间上涨了2000倍,而标准普尔500家指数内的股票平均才上涨了近50倍。多年来,在《福布斯》一年一度的全球富豪榜上,巴菲特一直稳居前三名。
◎ 永远保住本金
我们知道,巴菲特有三大投资原则:第一,保住本金;第二,保住本金;第三,谨记第一条和第二条。本金是种子,没有种子便无法播种,更无法收获。
在投资中,从来没有人不犯错误。当错误来临时,多数人都会抱着止跌企稳的心态,认为总有一天自己的投资产品能够成为“黑马股”。然而现实却往往事与愿违,血本无归的故事就此上演。
美国超级投机家乔治·索罗斯说过,如果你自以为是成功的,那么你将会丧失使你成功的过程。一个人必须愿意承认错误,接受痛苦。如果犯了错误不承认,不愿意接受痛苦,甚至不再感到错误带来的痛苦,那么你就会再犯错误,就会失去继续赢的优势。如果在交易中一旦发觉自己有错误,绝不要固执己见,将错就错,应该刻不容缓地改变自己的运作方向。
“留得青山在,不怕没柴烧”的道理人人都懂,然而真正能在赔钱时勇敢割肉的投资者却寥寥无几。当市场张开血盆大口时,永远都不会给你第二次选择的机会。在投资前设定止损线,严格遵守投资纪律,将风险控制在可以控制的范围,永远保住本金是每一个投资者需要谨记的。
◎ 投资要趁早
不可否认,只知道努力工作的人往往会失去挣钱的机会。
很多人由于经常加班,工作压力大,无暇顾及投资理财,虽然有钱却始终放在银行里,觉得省心踏实。虽然也动心于基金股票,却总是因为怕麻烦而迟迟不动手交易。白白错失牛市的盛宴不说,还承受着通货膨胀下的财富缩水。然而,一个人的工作年限最长不过40年,而钱财的保障却是一生的需要。投资理财不仅可以抵御通货膨胀的风险,还可以在长期的理性投资中获得丰厚回报,保障家庭和投资人晚年的生活。
投资要趁早,因为今年的一块钱不等于明年的一块钱。按照公式计算,今天的100元,在通胀率为4%的情况下,相当于10年后的多少钱呢?
答案是148元,也就是说10年后的148元才相当于今天的100元。
投资要趁早,还因为复利效应会使早投资的你轻松获得更多的收益。
以每年10%的收益来举例说明:在21~28岁8年的时间里,每月投资500元,共投入4.8万元,到65岁时的复利回报为256万元;在29~65岁的37年里每月投资500元,共投入22.2万元,65岁时的复利回报为195万元。因为晚8年投资,虽然多投入17.4万元,并且花了一辈子的时间追赶,结果还是没有追上,收益却少了61万元。
◎ 坚持长期投资
巴菲特说,如果可能,我愿意一辈子持有下去。长期投资的说法虽然由来已久,但是每逢股市波动,从赎回或减仓的数量上,还是可以暴露出多数投资者仍然很容易受到市场、消息或从众心理、波段操作的影响,从而轻易抛弃自己精心挑选的股票或基金等其他理财产品。
假设你现在有10000元,年收益率为15%,那么,连续20年,总金额达到163665.37元;连续30年,总金额达到662117.72元;连续40年,总金额高达2678635.46元。也就是说,一个25岁的上班族,投资10000元,每年收益15%,到65岁时,就能成为百万富翁。而更加显而易见的是复利的“72法则”,即用72%去除以每年的回报率,得到的数字就是总金额翻一番所需的年数。用上面的例子来说明一下,72%除以15%,就是4.8年,也就是说10000元在5年后就翻番变成了20000元。
从某种意义上说,长期投资是一种对自己的肯定。你是否可以抛开一切,忠诚于自己的选择,坚持于自己的判断。要知道,股神巴菲特为“吉列”苦等16年,最终才迎来超过800%的高额回报。因为他坚信一个很简单的道理,每天一早醒来,全世界会有25亿的男人要刮胡子。
工欲善其事,必先利其器,理财也是如此。如果投资不能趋利避险,那不是把血汗钱往火坑里送?只有懂得怎样把钱投到风险小见效快、投资小收益大的项目,才算是学会了投资。只有遵守了挣钱的规则,你才能够赚到钱。