——彼得·林奇
彼得·林奇认为，在构建投资组合时，必须对所选择的投资对象进行详细的研究工作。他对自己划分的6类公司的不同特点进行了分析，再根据这些特点确定其在自己投资组合中的合理配置。
（1）缓慢增长型公司的股票是低风险、低回报的股票，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股票价格相应也比较低。这类股票虽不能带来高额的汇报，但是可以防止股市下跌的风险。所以，这种类型的股票可起到投资组合的稳定作用。
（2）快速增长型或困境反转型公司的股票都属于高风险、高收益的股票，10倍股极有可能出现在这两类股票中。在股票的投资组合中，这类股票可作为提升业绩的主要品种。彼得·林奇是非常青睐这类股票的。这两类股票上涨的潜力和下跌的潜力一样大，它可能让投资者迅速成为富翁，也有可能让投资者一夜之间成为乞丐。如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让投资者倾家荡产的地步。彼得·林奇举例说，他当时购买了克莱斯勒公司这只困境反转型股票时，非常了解这种股票高风险与高回报并存的特点，也就是说，如果一切顺利自己将会盈利400％，但如果一切都不顺利则会亏损。100％，。但幸运的是，彼得·林奇一切顺利，并获得了高达15倍的巨额回报。
（3）稳定增长型公司的股票是低风险、中回报的股票。也就是说，如果投资者持有可口可乐公司的股票，那么若下一年这家公司经营顺利，则投资者可获得50％的盈利，但如果下一年这家公司经营不顺利，则投资者也许会亏损20％。这类股票应该在组合中占有一定的比例，它的稳定性收益对投资组合非常重要。
（4）周期型公司的股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，这完全取决于投资者预测公司业务发展周期的准确程度。
如果投资者准确地预测到了公司业务发展周期，则可能获得10倍以上的回报；但如果投资者对公司的业务周期预测错了，则可能出现高达80％～90％的巨额亏损。在投资组合中，如果对某一行业的周期性非常了解，并且熟悉公司的情况，可相应地增加这类股票的比例。如果无法把握其周期性，则坚决不要持有这种股票，以免对投资组合造成冲击。
（5）资产富裕型公司的股票是低风险、高收益的股票。每个投资者都想拥有这类公司的股票，但前提是能够确定隐蔽资产的真正价值。所以，投资者必须具备挖掘公司隐蔽资产的能力，这是投资这类公司股票的关键。如果投资者对一只资产富裕型公司股票的分析是错误的，投资者并不会损失太大，但是如果投资者对一只资产富裕型公司股票的分析是正确的，那么则会获得惊人的高回报。
这种不同类型的股票在投资组合中的配置只是一般的情况，其实，根本不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少。彼得·林奇认为，投资者在设计自己的投资组合时，如果加入2只稳定增长型公司的股票，则可以在一定程度上平衡持有4只快速增长型公司股票和4只困境反转型公司股票的巨大投资风险。
对于投资者来说，在投资组合中合理配置不同类型的股票很重要，但是更重要的是要真正清楚了解所投资公司的股票。在这里，投资者必须重视两个方面：
第一个方面：不要以过高的价格买入股票。例如，投资者买人一只稳定增长型公司股票的目的是在一定程度上降低投资风险，但是如果买人的价格过高，结果不但不能降低投资风险，反而会增加投资风险。对于这一点，彼得·林奇列举了百时美公司的事例。在20世纪70年代，由于投资者过于追捧这只卓越公司的股票，使得这家公司股票的市盈率高达30倍，但实际上该公司收益增长率只有15％，因此这只股票的股价已经明显过高，根本不可能再有什么太大的上涨空间。后来百时美公司连续10年保持收益增长，才使过于膨胀的股价最终达到比较合理的市盈率水平。如果投资者以收益增长率两倍的市盈率买入百时美公司的股票，那么就是在冒不必要的巨大风险追逐不太可能实现的盈利。
以过高价格买入股票的真正糟糕之处在于，即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，投资者仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱。彼得·林奇举例说，电子数据系统公司的股票正是这种情况，1969年这只股票市盈率竟然高达500倍，在随后的15年问公司盈利大幅增长了约20倍。尽管公司收益增长如此之高，在1974年股票价格（根据股票分割进行股价调整）却从40美元一路狂跌到3美元，后来才开始反弹。1984年这家公司被通用汽车公司以每股44美元的价格整体收购，而这只不过相当于该股票10年前的价格。
第二个方面：投资组合的设计需要随着年龄的改变而改变。年轻的投资人未来还有一生的时间可以挣得很多的工资收入，因此可以用更多的资金来追逐10倍股；那些年纪大的投资人却并不能如此，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。因此年轻的投资人比年长的投资人有更多的时问进行尝试，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。一个投资者与另一个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构建符合自身需要的投资组合。
0中投资，适当分散
持有股票就像养育孩子，不要超出力所能及的范围。业余选股人大概有时间追踪8～12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。
——彼得·林奇
在股市上，长期以来一直存在集中投资与分散投资两种完全对立的投资组合管理观点。林奇却并不偏执于某一种组合模式：“寻找一种固定的组合模式不是投资的关键，投资的关键在于根据实际情况来分析某只股票的优势在哪里。”林奇认为，确定投资的前提是研究分析股票价格是否合理：“假设你做了正确的研究并且买了价格合理的股票，这样你就已经在一定程度上使你的风险最小化了。”相反，如果购买一只价格高估的股票就是一件不幸的事，因为即使这个公司取得了很好的业绩，投资人仍然难以从中获利。
彼得·林奇认为，投资者应该在集中几种核心股票的基础上进行适当的分散。这种投资组合的策略有如下好处：
第一，如果投资者希望寻求“10倍股”，那么拥有的股票越多，在这些股票中出现“10倍股”的可能性就越大。
彼得·林奇的投资策略就是广撒网，细挑选。Stop&；Shop公司的股票就是通过这种投资策略发现的大牛股。彼得·林奇原来以为Stop&；Shop公司的股票最多能让自己赚到大约30％~40％的投资收益率，结果却从中获得了10倍以上的惊人受益。Stop＆Shop原来只不过是一家普普通通的上市公司，当时股价正在持续下跌，1979年彼得·林奇只是看中了这家公司具有较高的股息收益率才买入它的股票，但是这家公司的发展前景变得越来越好，公司的超市和Bradlee折扣店业务都是如此。最初他以每股4美元买入这只股票，1988年当这家公司被收购私有化时股价达到了每股44美元。
彼得·林奇认为，由于影响股票的因素太多，股票价格的上涨或下跌常常出乎人们的预料。既然根本无法预料什么时候会出现意外的惊喜，那么从只持有一只股票转变为持有好几只股票，发生意外惊喜而赚上一大笔的可能性就会大大增加。
第二，投资者拥有的股票越多，资产组合调整的弹性就越大。
有些人认为，林奇的投资成功在于其只投资于增长型股票，其实林奇投资于增长型股票的资金从未超过基金资产的30％～40％，余下部分被分别地投资于其他类型的股票以分散风险。“尽管我拥有1400只股票，但我的一半资产投资于100只股票，2／3投资于200只股票，1％的资金分散投资于500只定期调整的次优股。我一直在找寻各个领域的有价值的股票，却并不执着于某一类型的股票。”
彼得·林奇投资组合的灵活性正是由于他持有1400多只股票，组合调整的余地非常大。彼得·林奇会定期监视追踪投资组合中股票的发展变化。如果他发现困境反转型公司股票中存在着比快速增长型公司股票中更多的投资机会，那么他就会增加困境反转型公司股票在投资组合中的比重。如果原来他作为二流投资机会的股票由于出现了新的利多情况让他信心大增的话，那么他就会把这只股票的投资比重增加到主要持股的水平。
彼得·林奇这种集中投资、适当分散的投资策略对资金量比较大的投资者很有借鉴意义。对于资金比较少的投资者来说，不用先买人好多股票，而先可以学习他“广撒网，细挑选”的方法，眼光放远一点，对企业分析仔细一点，最终确定要买入的目标进行投资。
如何调整投资组合
在资产组合中如果有60％的个股能够赚钱，就是一个令人非常满意的资产组合了。
——彼得·林奇
彼得·林奇认为，在投资组合管理中，要不断地复查自己的股票，同时仔细观察股市动态，根据公司及股市的变化对自己的股票适当进行调整。
在股票调整的过程中，有些投资者常常会出现习惯性的错误，从而使自己的投资组合达不到良好的效果。他们总是习惯性地卖出股价上涨的股票，却死死地抱住股价下跌的股票，彼得·林奇形容这种行为就如同拔掉鲜花却浇灌野草一样愚蠢；而另外一些投资者却正好相反，他们总是急急忙忙地卖出股价下跌的股票，却死死地抱住股价上涨的股票。彼得·林奇认为这两种极端的投资策略的错误原因在于，二者把当前股票价格变化看做公司内在价值变化的指示器。其实，当前股价只反映了公司内在价值的一部分信息，甚至有的时候两者的变化方向是相反的。例如，rI'acoBell公司1972年的经营情况非常成功，但是其股价却表现得非常糟糕。所以，投资者在调整其投资组合的时候，一定要避免这些习惯性的错误。
根据股价相对于公司基本面的变化来决定买人和卖出以调整投资组合中不同股票的资金分配是彼得·林奇推崇的好方法。
1.如何调整稳定增长型的股票
如果一只稳定增长型公司的股票上涨达到投资者的预期目标（彼得·林奇的预期目标为40％），而且没有出现给投资者带来新惊喜的任何利好消息，这时的明智做法就是卖出这种股票，转而购买另外一只股价还没有上涨到非常吸引投资者的稳定增长型公司的股票。如果投资者舍不得卖出所持有的全部股票，则可以根据实际情况卖出一部分。
2.如何调整快速增长型的股票
对于快速增长型的股票，如果公司的收益继续增长、经营规模继续扩大，而且也没有出现影响公司快速发展的障碍，这时投资者就应该继续持有这种股票。如果出现相反的情况，则要对公司的基本面进行详细的调查分析，若没有好转的可能就必须及时卖出所持有的股票。如果在两只快速增长型公司的股票之间进行取舍，应该舍弃股价已经大涨而前景不明朗的公司的股票，而保留股价已经下跌或基本没有动但公司发展前景更好的股票。
3.如何调整周期型的股票和困境反转型的股票对于周期型股票和困境反转型股票来讲，彼得·林奇认为其调整的策略和前面两种类型的股票一样——卖出那些基本面情况开始变坏，股价上升的股票；买人那些基本面良好，股价下跌的股票。但是，周期型的公司股票还要时刻关注其行业周期阶段，如果是高潮阶段尾部，即使公司当时情况很不错，也要卖出所持有的股票。
当然，对于投资组合的调整，除了股票本身的情况，还要根据自己的投资目标、实力和经验来决定。一成不变的投资组合很难发挥控制投资风险的作用。总之，投资者要综合各个方面的因素，对股票投资组合进行有效的调整，以便在降低风险的同时，获取较大的利益。