一天，小兔子洛珠坐在草堆上，舒舒服服晒着太阳。瞥见那只大公狼，正神气十足地向它走来。它赶紧抓了一把泥土，在眼皮上抹着；还举着一块冰，当做镜子，在里边照了又照。
大公狼在它头上敲了一下，奇怪地问：“喂！小豁嘴！涂什么呀？”小兔子这时才回过头来，好像刚刚看见大公狼，慌忙竖起两条后腿，鞠了三个躬，说：“狼老爷，我在涂眼膏呀！”
“眼膏？什么眼膏？”公狼更奇怪了，眼睛瞪得老大，眼珠子差一点要跳出来。
小兔子放下冰块做的镜子，有腔有调地说：“森林里的霸王狼老爷，请听我小兔子说三句：咱们当兔子真可怜，差不多天天受欺负；树叶掉下以为塌了天，连喊带叫逃命去。洛珠我发明了涂眼膏，它的妙处没法说！涂上眼睛能看几百里，树木岩石都挡不住，鹞鹰来了我钻洞，猎狗来了我上树，从此我谁也不害怕，日子过得真舒服。”
大公狼想：“嚯，都说森林里兔子最聪明，看来一点也不错。如果我弄点这玩意涂上，那么森林里所有的鸟兽，不管躲在什么地方，我都看得清清楚楚，想吃什么就吃什么，想什么时候吃就什么时候吃，比现在这样东跑西颠，累死累活，有时候饿得肚皮贴背脊，有时候胀得几天都爬不起，不是好多了吗？”
想到这里，它笑着对兔子说：“你的眼膏这样神，我真有点不相信。要不，给我涂一点试试？”小兔子赶紧说：“不行，不行，老爷！您没有涂眼膏，我的小伙伴还不知被您吃了多少；要是涂上这玩意，我们一个也跑不了。”
“哼！丑八怪！行也得行，不行也得行。你再不答应，我就把你当点心。”狼张开大口，露出长牙齿，一步一步逼过去。
“别、别，狼老爷，别开玩笑！”兔子装做吓昏了，战战兢兢地哀求：“狼老爷呵狼老爷，求您万万别发火。您对咱小兔子很关照，这个我心里都记着。现在眼膏涂完了，回去我给您制一盒。明天太阳当顶时，准时给老爷涂神药！”
这么一说，狼才高兴起来。分手时，又在小兔子头上打了三下，提醒它不要忘记。
晚上，小兔子溜进山下一个木匠家，偷了一块牛皮胶。第二天一大早，它就把牛皮胶搁在石头上，让太阳慢慢烤化。
中午，大公狼得意洋洋地来了，说：“喂，眼膏带来了吗？”小兔子赶紧起立，用后腿在草地上跳了三下：“老爷！我在这里等您一气了！请把您可爱的脸儿朝着太阳，请把您温柔的眼睛闭上，我来给您涂药膏。”
狼坐在一块石头上，紧紧闭上眼睛。小兔子用一块树皮，粘满牛皮胶汁，在它的眼睛上糊了一层，又糊一层。
狼难受了，叫道：“哎哟！哎哟！该死的小兔子，你在骗我呀？”兔子在狼眼睛上吹着气，委屈地说：“唉，老爷，你也太难侍侯了！又要装双千里眼，又要不痒不痛，世界上哪里有这样便当的事呀！好吧！我来给你唱支兔子歌吧！”
接下来，兔子一边糊着牛皮胶，一边“啧啧啧”“啧啧啧”地唱着歌，狼觉得全身上下格外舒服，跟着歌儿不住地摇头晃脑。过了一会儿，胶汁在眼皮上结了壳，好像窗户钉了木板，狼想睁开眼睛，看看小兔子讲的灵不灵？小兔子忙说：“别！别！等会儿我叫您跳您就跳，叫您睁眼睛就睁开眼睛，跳到半空中睁开眼睛，几百里以内什么都看得清。”
兔子把一切办停当，搀扶着大公狼，像国王登上宝座一样，走到一座陡峭的悬崖边，便有板有眼地喊：“一呀！二呀！三呀！狼老爷朝上跳呀！”
老狼使出全身力气，用劲往空中一蹦。它还没睁开眼睛，便落进很深很深的峡谷，摔死了。