印花税是行为税制的一种,所谓行为税制,是以特定行为作为征收对象的税种。印花税针对的特定行为,是应税凭证的书立和领受。通过前面一节的分析,我们了解了税收政策的变动会对股价产生一定的影响,当征税的税种、税率对公司的盈利与证券交易所的活动有益时,股价即上涨,反之会下跌。对于印花税的调整也符合上面的规律。
经国务院批准,自2008年9月19日起将证券(股票)交易印花税的征收方式改为单边征收。受此消息影响,沪指开盘即大涨,报2075.09点,涨幅9.46%,创1996年涨跌停制后第二大涨幅,深成指报7154.00点,涨590.93点,涨幅9.00%。
中国股市自1990年6月28日深市首先开征印花税以来,至今已有18年,中间印花税率曾经有过数次调整。
从上面这个表格我们可以看出,印花税的每一次下调,都伴随着大盘的波段动荡。通过和股市的历史走势进行比对,我们可以发现所有的印花税率变动日的点位,都是行情产生重要顶部时的位置,或者是新一轮行情的启动点位置。
同时,从以往历次变动中我们还可以看出,印花税率的调节是出自管理层调控市场的需要,要么为了刺激低迷的股市,要么为了给过热的股市降温。总之,当股市出现过热或者过冷现象的时候,为了促进股市健康发展,管理层必将根据股市整体走向,反向调节证券印花税,发动新一轮的税率变革。
因此,投资者可以根据股市的冷热情况,来判断管理层的动向,进一步判断股市未来的发展趋势。
基本面分析要点:
1.印花税的调整是出自管理层调控市场的需要,它的每一次下调,都伴随着大盘的波段动荡。
2.在实际投资过程中,投资者可根据股市的冷热情况,来判断管理层的动向,进一步判断股市未来的发展趋势。