一天，狼、狐狸和兔子约定一同去打劫一些财物。
他们远远瞧见对面山上，一个挑担子的货郎哥摇晃着走过来。兔子便想了一个好主意：
狼和狐狸先躲起来，由他把货郎哥骗到远处，然后，狼和狐狸挑走担子，到狼洞聚会。狼和狐狸点头同意，于是大家分头行动。
真灵，竟然打劫成功！狐狸和狼担着担子先到了狼洞，在狼洞里，狐狸对狼说：“狼大哥呀！这担子是我挑来的，可是你是我们的大哥，应该给你一半。”狼听出狐狸是想和他合谋霸占了这担东西，不分给兔子。
可是，狼想独占这分财产，正愁没借口，听了狐狸的话，心生一计，把脸一沉，骂道：
“狡猾的狐狸！我们三个是心腹朋友，你倒说出这些话，今天若不把你除去，日后必生祸患！”说完扑上去，把狐狸吃掉了。
兔子回来一看，狐狸被吃掉了，非常害怕，赶紧上前恭维：“狼大哥！我能够和你交朋友，真是太荣幸了！为此我愿把这担财物献给你，略表我的一点心意。”听兔子这样恭维，狼便放弃了要吃兔子的计划，叫兔子看守东西，自己睡觉去了。
兔子哪有心思看呢！他悄悄打开担子，发现有包糖，便立刻想出一个办法。他把糖藏起，挤着一只眼睛，喊叫起来：“啊，太好吃了！”狼被惊醒，生气地吼道：“你喊什么？
”“我刚才吃了自己的眼睛，啊，味道好极了！”“不信，你尝尝你的试试。”
狼睡意未退，听了这话，迷里迷糊的信以为真，连忙叫兔子挖自己的眼睛。兔子迅速地将狼的双睛挖出，放上白糖，递给狼，狼吃了连声称赞。狼想复明，兔子便乐滋滋地领他去喝泉水。到了悬崖边，兔子骗狼说：“再往前几步就是泉水，快喝吧！”
结果，狼向前一迈步，便跌入山洞摔死了。兔子指着山洞骂狼道：“贪婪的狼，你想独占这些财物吗？告诉你，这些财物是我兔子的！”骂罢，就回到狼洞去欣赏担子里的东西。