山上有条大灰狼，又凶残又贪婪，经常咬死村里的绵羊，可人们对它一点办法也没有，只能把自己家的羊圈围得很高。
有两个小牧童决心除掉这条恶狼。他们在山上找到了狼窝。趁大灰狼外出觅食的时候，他们偷偷摸进洞里，抱出两只小狼崽。在狼洞附近，他们找到两棵相隔十来步远的大树，便一人抱着一只小狼爬到树上。
过了一阵，大灰狼觅食回来了。到了洞穴里，发现小狼崽不见了，就慌慌张张地窜出洞口四处张望。
这时，一个牧童狠狠扭着一只小狼崽的耳朵，小狼嗷嗷尖叫着。大灰狼闻声仰望，看到自己的孩子在树上，立刻怒吼个不停，它疯狂地扑到树下，后腿站起，又爬又抓。正在它焦急的时候，只见另一个牧童也将怀里的小狼崽耳朵捏得嗷嗷怪叫，大灰狼又发疯一般朝那边奔去，在树下又扑又跳。这边的小狼崽又叫起来，大狼又朝这边扑去。就这样大灰狼在两棵树之间凄厉地号叫着，奔来奔去，一刻也不停息。
渐渐地，大灰狼越跑越慢，叫声也越来越弱。它爬着，挣扎着，最后一头扎在地上起不来了。牧童等了一阵，溜下树来一看，哈哈，大灰狼已经断气啦。